人是有情绪的动物，这是人性
冷静是一种情绪，恐惧是一种情绪，从众也是一种情绪
人们一般会直觉上认为股票价格的变化是因为业绩和基本面，实际情况是，人们乐观，股票就会上涨，人们悲观，股票就会下跌
牛市不言顶，因为狂热的交易者们，相信股价会一直涨上去
熊市不言底，因为悲观的交易者们，相信股价会一直跌下去
邓普顿说，当最后一批人进场时，就是明显的卖出信号，当最后一批人离场时，就是明显的买入信号
牛市初期，交易者们往往还能坚守住自己的策略和原则
牛市中期时，明显看到自己的投资收益远远低于市场平均涨幅，终于决定要做出改变
当这批人也开始放弃了安全边际，放弃了风险控制，往往就是牛市的末期
熊市初期，交易者在梦想和幻想中，希望股价可以反弹
熊市中期，备受煎熬中，不甘和后悔一直占据上风，犹豫不决中股价又下了一个台阶
终于下定决心，清空股票，离场观望时，往往是熊市的末期
情绪会传染
行情总是在绝望中产生，在犹豫中成长，在欢乐中死亡
每个周期都是这样，从来没变过
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