利润表的理解误区

一、利润表基本概念

财报报表

3大报表的作用是：

3大报表的作用

从上面的图中，我们看到，利润表的作用主要是赚钱：

利润表是反映企业一定会计期间生产经营成果的会计报表。企业一定会计期间的经营成果既可能表现为盈利，也可能表现为亏损，它全面揭示了企业在某一特定时期实现的各种收入、发生的各种费用、成本或支出，以及企业实现的利润或发生的亏损情况。

根据报表反映的会计期间长短，分为月度、季度、半年度或年度利润表。

二、利润表的一些理解误区

1、利润表是预估的概念。

利润表告诉我们：公司在一段时间内是赚钱还是亏钱，它是预估的概念，因为净利润不等于现金。

大部分公司并不是采用现金交易的方式。大多数情况下为了做更多的生意，都会给客户一定的付款条件，比如我们之前公司是做工程设计和施工的，最后的结款要等工程竣工验收后一段时间内付清。

这里面除了付款周期的因素外，还要考虑付款周期内一些引起收不到款的不确定性因素，比如质量问题，顾客会要求退货；极端时，如果碰到下游公司倒闭，货款可能就收不回来了。。。

2、营业收入高，不一定代表公司就好

当媒体报道公司营业收入不断创新高时，我们不要觉得公司财务状况一定良好。

收入高，不一定赚钱就多，同时还要看成本及费用。

我们也要关注要问公司收入这么多的同时，是不是真的能收到这么多钱？费用会不会也同步提升了？

3、看利润表，要连续看5年的数据

财报是企业的体检表，就像我们身体健康一样，不太可能一下子由好转不好，或者由不好转好。除非是发生了重大事件，一般不会出现青蛙变王子或者王子变青蛙的事情。

比如：

（1）一家公司的毛利稳定下跌是合理的，因为毛利被市场与竞争压缩，客户会一直要求降价，毛利就会稳定下跌。

（2）如果5年内毛利稳步上升，一般表示公司持续在做产品的研发与升级，新产品会带动新的市场。

但如果5年内，毛利率由原来的70%连续两年降为20%，除了表示公司内部产品研发出了问题，或是重要团队改变之外，还有一种原因是市场中出现了新的竞争者，改变了市场之前的游戏规则，例如出租车行业出现了滴滴。

巴菲特非常看重的三大指标，第一个就是“长期稳定的获利能力”，即他经常提到的“护城河”的概念。

做投资，追求的是长期稳定。

因此，MJ老师建议5年财报一起看，从利润表中可以看出公司是否具有这种特性，观察一个公司长期的趋势，才可以看出问题和机会。

4、关注行业对比

很多指标，不能单看公司单方面的变化，作为投资者，我们需要关注整个行业甚至行业和行业之间的对比。

比如营业收入方面，不仅要看企业营业收入绝对值的增长，还要看增速是否高于行业平均水平。

只有营业收入增长速度高于行业平均增长速度，才能证明企业的市场份额在扩大，才能证明企业仍然是行业中的强者。

5、确认净利润是否变成现金进入公司账户

还是那句，利润表是预估的概念，公司最后有没有现金流入，要结合“现金流量表”一起看：

验证净利润是否变成现金进入公司账户的方法是“获利含金量”指标判断，即：

获利含金量 = 经营活动现金流量净额 / 净利润 = OCF / NI >100%

如果不满足，就代表有可能有意外状况或不为人知的内情，值得深入验证这家公司是否真如报道所说的那么赚钱！

三、关于“利润表”几点Tips：

1、营业收入高，不一定就是最好！

2、光看营收绝对值没有意义，要同行比较，调查数据背后的来源！

3、光看单一指标、单一报表没有意义，要三张报表结合起来立体的看！

4、利润表的关键是：判断一家公司是否具备长期稳定的获利能力！