财务结构小结（华能水电）

前两天学习了财务结构中的“负债占总资产的比率和长期资金占不动产、设备的比率”，华能水电表现不佳。

这个模块我把它比喻成一个人的外在关系，这个模块好，对外关系好，关系不好，所反映出来的是获利能力（比喻成一个人向外展示自己的能力）和经营能力（比喻成一个人的能力）的好坏，外在关系反映内在关系，外在问题也是内在问题。

一个问题：如何评价一个公司的财务价值？

两个概念：

第一个是：负债占总资产的比率。

第二个是：长期资金占长期固定资产的比率

标准是：

第一个是：＜60％,第二个是：＞100％。

华能水电这两个指标都是不合格的，不合格说明财务结构不合理，第一个指标不合理说明负债与股东权益的关系不合理，第二个指标不合理说明长期资金与固定资产的投入不合理。

第一个指标不合理所反映出来的是负债权利＞股东权利，股东出的钱比借债的钱少，这是为什么呢？说明股东不信任公司，为什么不信任呢？因为股东回报率少，毛利率和净利率低，为什么会这么低呢？因为经营能力弱，导致存货周转率、应收和应付周转率低，以及总资产周转率低。因此公司的财务结构不合理，股东不出钱，只能靠借钱还债，最后公司没有钱，是没有现金，现金比例达不到1％。

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以上图，足以说明对指标一的判断。

第二个指标不合理所反映出来的是长期资金无法应对公司的内部需求，这里说的长期资金是长期负债+股东权益，从第一个指标可以得出，股东是不出钱的，要想让长期资金的增长只能借负债，以债还债，剩下的钱来满足内部需求。

财务结构小结（华能水电）

从上图可以看出，借到的长期负债＞短期负债，股东的增长率是很低的，足以说明公司是靠以债还债的，可是五年来都是这么做的，大部分钱用来还债，小部分用来内部需求。

财务结构小结（华能水电）

上图可以看出，五年来财务费用都是大量的支出，应该大部分都用来支付利息吧。

从以上两个指标可以看出华能水电的财务结构不合理，财务价值太低了，一个没有财务价值的公司，股东是没有信心的。

明天再来看看华能水电的偿债能力，也就是信用能力。