华能水电，全称华能澜沧江水电股份有限公司，证券代码：600025，主营业务是水力发电项目的开发、建设、运营与管理，主要产品是电力。2017年12月，在上海证券交易所上市。这不仅是一家重资产的企业，上市还未满3年。
001现金流量：0分（满分100）
现金与约当现金，华能水电的储备相当差，只占总资产的1%左右。与行业中位数5.3%相比，差了5倍。
其它指标，不论是与自身相比，还是与行业中位数比，都实在是差劲。想给点分，意思意思都不行，无奈只能给0分。
002经营能力：55分（满分100）
总资产周转率在0.1左右徘徊，是个很烧钱的公司。行业中位数在0.19，是它的两倍。现金储备也不足，烧钱还没钱，很危险。在同行中，怎么抬得起头哦。
应收账款回款速度不过分，但也一般。好在基本无存货，电力生产出来了，就卖出去了。给个55分吧。
003盈利能力：80分（满分100）
净资产收益率波动有点大，从1%~14%，不稳定。考虑到水电行业，又是上市不满3年的公司，情有可原，但这项确实只能给0分。
但看到毛利率基本上都在40%以上，且逐年递增，2019年更是达到了56.1%，确实很喜人。连行业中位数都在30%以上，说明水电行业确实很赚钱，还带点垄断的性质。
不仅毛利率喜人，营业利润率也挺喜人，在10%~50%之间，不仅是标准的1~4倍，也远超过行业中位数的22.7%。经营安全边际率还算是可以，但与同行相比，还是有点差劲，差了15%左右。给个优秀80分吧。
004财务结构：45分（满分100）
负债水平比较高，连续五年都在65%以上。虽然逐年降低，但与行业中位数的59%相比，还是有待提高。
长期资金储备有点差，没达到标准的100%，更没跟上行业中位数的105.3%。负债的问题，有高毛利和高营业利润托底，给个45分吧。
005偿债能力：0分（满分100）
与同行相比，流动比率能力差了2倍，与标准相比，差了15倍。速动比率基本也是这个状况，都很差劲。
现金储备又不多，总资产周转率实在差劲，应收账款的回款速度又一般。虽说存货经营能力不错，但真遇到还债的时候，华能水电的立即清偿能力还是堪忧，只能给0分了。
财报总分500，华能水电得分：180分，合格率：36.0%。
结语
假如你是老师，看了华能水电交的作业，你会打几分？会不会忍不住把作业本撕了，哈哈。想看看其它公司交的作业吗？欢迎留言，一起交流探讨。
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