看遍千万债，还是城投好，历经29年依旧保持零实质性违约。
虽说城投债券历史上有过仅存几例技术性违约案例，但都是虚惊一场，不管是地方的还款态度还是意愿都非常强烈，最后都是完美解决。这里就对仅有的几个案例做个梳理，看看最后是怎样解决的。
一：07Y城投债
根据07Y城投债的募集说明书，债券的付息日为2008-2017年每年11月30日。2009年11月30日付息日当天，中债登发布公告称未收到利息款资金；次日，又发布公告称已收到债券09年度利息资金，并立即划分给债券持有人，晚了一天付。
二：14X密财源债
14X密财源债发行于2014年9月12日，为7年期固定利率债券，付息日为每年的9月12日。2017年9月12日，14X密财源发布公告称因资金划付原因，原计划于2017年9月12日进行的债券分期偿还及付息工作将于2017年9月13日完成，晚了一天付。
三：X六师SCP001
X六师SCP001发行于2017年11月16日，债券到期日为2018年8月13日（周一）。兑付当天，上清所公告称未足额收到第六师GZ支付的兑付资金。2018年8月15日（周三）上午，X六师GZ将本息足额支付到上清所，晚了两天付。
四：16H经开PPN001
16H经开PPN001发行于2016年9月26日，债券到期日为2019年12月6日。2019年12月6日（周五），上清所发布公告称未足额收到“16H和经开PPN001”付息兑付资金。根据公开信息，2019年12月9日（周一），16H经开PPN001在经过一个周末的技术性违约之后，最终陆续兑付，实际上也仅是晚了一个工作日付的。
五：15J林T投PPN002
15J林T投PPN002发行于2015年8月17日，到期日为2020年8月17日。2020年8月17日J林T投称，由于当地银行手续流程临时调整，导致资金在当日17点前未完成资金划转至上清所，晚间22:30，J林T投称已按期完成本期债券全部及利息的兑付，晚了5.5小时技术性违约告一段落。
从以上可见，就算是技术性违约后，城投公司都能快速的解决，并都完成了本息全兑，依旧保持零实质性违约，可见城投债券在刚性兑付这个问题上没有含糊。要知道市场是理性的，没有地区能够承受违约带来的信用收缩冲击，也没有一个地区能承受违约的代价（河n永煤事件就是最好的例证），所以城投信仰至今未被打破。
历史上城投属性强一点的出技术性故障的案例就上面这五起左右，还有一些都是偏产业类国企类，那些都不太具有代表性。
比如像Y永煤案例。
债券出技性故障后，随后整个市场开始暂缓对HN地区的各类融资主体的放款，暂缓的额度达到了一两千亿，然后直接推高的当地1-2个点的融资成本，一个产业类国企出技术性故障的成本都很高，所以各个地方都非常慎重，力保债券不违约。最后是债券的钱一份不少的全部还完了，当地融资成本也被短时间内推高了，何必啊！
当然，以上的例子只是针对城投标准化债务，非标类的出技术性故障后，大部分都是私下解决，外面的人很多时候都不知道。现在的趋势就是非标转标，压降非标存量，合规性也被一再强调，谁举债，谁负债，举债干什么，未来怎么还，项目合规性，从资金到用途到具体项目，都要一目了然。
最后，专业事还是要交给专业的人去做，买任何产品都要知道到底买的是啥，要深入详细地去看产品合同和信披等。在美联储加息周期中，股市和基金的钱估计都不太好赚。可以考虑风险和收益都更低的城投债券。
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