策利好，持续推动创新药行业发展
周四(9日)沪深两市亦双双高开。沪指维持在2800点上方宽幅震荡，创业板指涨超1%逼近2000点。医药板块强势领涨。
截至收盘，沪指报2825.90点，涨幅0.37%，成交量2473.93亿元；深成指报10463.05点，涨幅0.74%，成交量4057.79亿元；创业板指报1997.14点，涨幅1.65%。医药行业北向资金流入居于榜首，达到了14.65亿。
各地医药创新“加速度”
全球疫情蔓延，口罩、消毒液、防护服等相关防疫产品的需求持续，国内医药及医疗器械行业的发展前景也随之成为市场关注的焦点，近期各地医药创新“加速度”。
近日，广东省科技厅会同省发改委、工信厅等9个部门联合印发实施《关于促进生物医药创新发展的若干政策措施》，围绕科技创新全链条，在创新布局、平台建设、技术供给、企业培育和人才保障等方面提出了一系列政策措施，力争把广东生物医药产业打造成为具有国际竞争力的新兴支柱产业。
此外，据北京市科委医药处消息，《北京市加快医药健康协同创新行动计划(2018年-2020年)》发布实施以来，在北京市科委等医药健康统筹联席会成员单位共同努力下，出台一系列政策举措并加快落细落实，推进医药健康产业高质量发展取得初步成效。2020年1月至今，国家药监局共批准4个国产创新品种上市，其中3个为“北京创制”新药，获批数量位列全国第一。
山西省近日也下发《关于建设中医药强省的实施方案》，提出将深入实施中药资源保护利用、中药工业现代化、中医药人才培养等七大工程，到2030年全面建成中医药强省。
医药股成反弹新主线！
昨日(4月9日)医疗服务、生物疫苗、医疗器械、基因测序等医药产业链相关板块成市场反弹新主线。人福医药、国农科技、海特生物等个股掀涨停潮。
数据显示，剔除次新股，截至4月9日，机构评级买入家数超过10家及10家以上的食品饮料股合计有23只。其中，药明康德最受机构追捧，其次是华兰生物以及长春高新。
一方面，根据细分行业来看，这23只个股集中在生物医药、医疗器械、中药生产。
而另一方面，回看3月的区间涨跌幅来看，这23只个股之中，医药股相对抗跌，一心堂、大参林、华兰生物、老百姓等个股表现突出。
对于医药生物行业，全球疫情持续扩散，医药板块抗风险能力更强。投资者可以从优质资产和一季报业绩的角度出发，把握投资机会，重点关注两大方向：1、一季报有良好业绩预期的医药优质赛道。2、后疫情时代，医药新基建方向。上市公司陆续进入1季报预告披露期，基于业绩角度，可以关注在疫情影响下业绩有望真正受益的领域。可以关注相关设备、体外诊断、耗材等医疗器械领域。
不仅如此，也可以从三方面关注，(1)特色原料药。在特色原料药行业常态化的“供给侧”改革之下，因为行业壁垒出现提升，优质原料药企的护城河加深，因此，回报率也将显著提升，而作为具有技术、产能和产业一体化多方驱动的特色原料药企业，随着国内原料药市场需求的提升，以及通过海外GMP认证和DMF备案数量的不断累积，板块的长期投资价值将凸显。可以关注具有较高技术优势，拥有海外GMP认证工厂，以及产业链延展逻辑顺畅的特色原料药企业。
(2)医药外包及高端仿制药。医药外包行业作为医药研发及生产过程中的卖水人，成熟的CRO或CDMO企业形成自己的规模优势与进入壁垒，订单驱动的盈利模式受单个企业经营变动的影响较小，拥有更为确定的增长属性，从医药外包行业估值上看，医药外包行业PE为76倍，相较医药生物板块整体溢价94.46%，整体医药外包板块景气度有望持续。
(3)医疗器械。随着疫情不断扩散，疫情有关高端器械、高端体外诊断产品及高值耗材有望迎来高速发展周期，一方面，与疫情相关的核酸检测、PCR检测、消毒感控、呼吸机等产品一季度需求激增，而随着海外疫情的蔓延，医疗器械的需求缺口由国内转向海外。另一方面，今年以来中央文件频频提到，要加快补齐我国高端医疗装备短板，看好高端医疗设备的国产化进程加快、以及分级诊疗推进下体外诊断设备的需求扩容。
另外，随着国内疫情的稳定，医院门诊手术的逐渐恢复，行业需求逐步回暖，非疫情品种逐渐恢复。海外疫情持续蔓延目前尚未见到拐点，部分医疗器械、检测试纸设备等出口需求仍较强，由于印度意大利等原料药国家受疫情影响严重，原料药涨价势头明显，我国原料药企业收益。可以关注原料药、医疗器械及一季报业绩表现较好的公司。疫情过后预计政府将围绕医防结合、分级诊疗、应急机制、互联网医疗四个方向推进医疗系统改革，相应方向投资机会明显。长期可以关注细分赛道竞争优势明显、空间较大的公司。
重点个股分析
华兰生物(002007)：血制品龙头企业先发优势，高壁垒高增长未来可期。
公司发布2020年一季报，收入6.78亿元，归母净利润2.47亿元，业绩符合预期。一季度公司经营性现金流9588.7万元，，短期受疫情影响血制品收入下降，不改长期稳健增长趋势。
血制品行业高壁垒，具有资源属性，建议进行战略性配置。公司流感疫苗占据市场大多份额，2020年有望延续去年高增长。公司为血制品龙头企业，流感疫苗市场广阔，公司具有先发优势。
人福医药（600079）：麻药龙头，拐点已现。
宜昌人福是国内管制类麻药定点生产企业，拥有国内最全的以芬太尼系列、氢吗啡酮等为代表阿片类制剂和原料药；2019年营业收入40亿元，净利润 11.3 亿元；在研管线立足麻药逐步拓展具有科室协同的精神药品，优化产品结构同时加深公司麻药护城河。
另外国内麻药需求还远未被满足，消耗量远低于周边地区，因此考虑到公司归核战略稳步推进、宜昌人福的业务属性和行业地位，中长期有望保持较高的收入和利润增长。
长春高新（000661）：业绩略超预期，金赛增长迅猛。
2019 年公司制药业板块收入 64.03 亿元，同比增长 34.78%，毛利率达到 91.33%，同比上升 0.92pp，盈利能力强。
新产品布局方面，公司持续推动国际合作，安沃高新完成了公司注册，其项目计划将在 2020 年上半年展开全面建设。报告期内，公司还顺利完成了3项国际化医药合作项目的投资。
公司以生长激素为核心的多业务的快速发展趋势，可见公司基因工程龙头地位有望持续巩固，发展前景可期。
一心堂（002727）：发布股权激励方案，2020年发展势头强劲。
公司发布了2019年年度报告。2019年公司实现营业收入104.79亿元，同比增长14.20%，业绩符合预期。同时2020年由于新冠疫情影响，抗病毒类药物、防护器械等产品销量上升，有望带动公司业绩实现高增长。
此外19 年公司加速线下门店布局，新开门店 718 家，期末门店总数6266 家。公司直营网络覆盖 10个省份及直辖市。再加上新股权激励方案出炉，大大加强了领导班子积极性。
作为医疗商业领先企业，门店扩张加上新股权激励方案有望促进公司业绩快速增长。
文章内容仅供参考，不构成投资建议。
【解盘宝】
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