每天和你一起学财报，这里是“超级数字力 x 不读财报就出局”。
今天的课程是“五大数字力”中第二个模块“经营能力”的小结。
经营能力，又大白话讲，就是翻桌率，越高越好。用财报语言讲，就是公司资产的周转率，越快越好。
公司的几个重要资产分别是“应收账款、存货、固定资产、总资产”，也就相对应着三个指标：
总资产——总资产周转率：类似于产出投入比，产出越多，投入越少，周转率就越高。周转率在1-2之间正常，接近2优秀，小于1经营能力不好或者是烧钱的公司，要当心。
应收账款——应收账款周转率（平均收现天数）：即是经营能力的体现，也反映现金流状况，钱收回来越快越好，说明会做生意，对下游购买方有话语权，能天天收现金最好（小于15天），不是天天收现金的行业，60-90天也属正常。
存货——存货周转率（平均在库天数）：存货周转快，在库时间短，说明公司产品畅销，生意做得好。在库小于30天，非常优秀，如果更长，就要看行业特点，大于150天就不是太好，基本半年压在那儿，除非特殊行业。
这个模块中最重要的是“总资产周转率”，占比50%，其余两个各占比25%。
在阅读财报时，除了看上述的三个指标本身外，还得看与密切相关的其他指标。
总资产周转率——现金占比：周转率小于1，现金占比要求高，大于25%才更可靠；
平均收现天数+平均在库天数——现金占比、毛利率：货出得快，钱收得快，那公司运行得没说，如果货出得慢，钱回得慢，那就得看公司的现金占比和公司是不是赚钱了，手上有钱，也很赚钱，那经营上逊色一点问题也不大。
风调雨顺时，怎么经营可能都能活下去，越到危机时，没有钱，再怎么经营也无济于事，所以不管公司经营的如何，现金占比始终不能太少。
经营能力对企业而言，当然非常重要，经营得好，可以弥补生意本身的不足，也有利于公司的现金流状况，或者公司有钱，生意赚钱时锦上添花。
经营能力与行业特点密切相关，这在分析解读相关指标时，要始终关注，MJ老师总结了部分行业不同的经营能力特征：
具体到恒瑞医药所属的化学制剂行业，由于研发、产品更新等上投入较大，因此总资产周转率不是很高，属于烧钱的行业，整个行业较少有企业总资产周转率大于，绝大部分都小于1。应收账款的收现天数不是很长，小于60天很快，大于90天偏长。做为传统产业存货天数约100天，太长则可能产品销量一般。
今天是“不读财报就出局”八期学习的第9天。
每天进步一点点，坚持带来大改变。
参考文献
[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；
[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。
以上复盘内容部分来自课程讲义，感谢“不读财报就出局”的老师及助教。
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