经营安全边际

概念

营业利润率占毛利润的比例，它反映了公司是滞具有长期稳定的获利能力，同时也反映了公司对抗市场波动的空间，该指标越高越好

如果一家公司的安全边际率能达到70%，碰到市场不景气，公司的毛利率只要不下降到70%，公司仍可以小赚，或者不赚不赔的状态。如果公司的安全边际率只有10%，相当于只要公司的毛利率不到10%，那家公司作的生意就不是一门好生意，就开始亏钱，对抗市场波动空间的非常小

计算公式

判断指标

经营安全边际率要大于60%，代表较宽裕的获利空间，即使遇到较大的市场波动，也能比市场上的其他公司对手有较大抵抗力

护城河

1、无形资产（品牌、专利等）

2、高转换成本（比如；银行卡、手机号码）

3、网络效应（微信、QQ等)，只有提供信息的有，产品类企业不具备此效应

4、低生产成本（沃尔玛的经营成本非常低，其他对手是很难模仿的）

课堂导图小结

案例

安全边际率=营业利润28,350,255,480.66/毛利润39,253,611,726.28=0.722233

从超哥财报说上的数据看，万科A的小于70%，而现金占有率小于25%，说明这家公司手上没有现金，安全边际率也很低，市场一旦出现波动，这样的公司可能会受到很大的影响。

计算的结果和超哥财报的有出入，望看到的战友给予指正