上一课我已经提到过NPV和IRR的概念及使用区别，在本节中，我将再补充一个WACC资本成本率的概念。资本成本率中，主要涉及了债务资金和股权资本的使用成本计算，债务资金存在利息成本，但它的好处在于可以抵税，因此成本会有所降低。对于股权资本来说，不存在利息的问题，但是成本较高，发放股利红利等都需要缴税，因此，作为公司的股东，他们希望得到更多的利润，就会希望管理层增加债务资金比例，但这又会对企业产生风险，即巨额债务到期无法清偿的问题，这就会影响管理层的业绩考核，因此，在权益比之间企业内部总会存在僵持不下的情况，都源自各自的利益冲突。经理们喜欢用IRR做为投资指标，而投资者更喜欢NPV这种实际的东西。
对于计算资本成本率，我打个比方。假如税率是30%，公司债权比为4:6，债务资金年利率10%，股权资金成本为9%，那么筹集资金所应该付出的成本WACC=40%*10%*（1-30%）+60%*9%=2.8%+5.4%=8.2%。也就是说，企业评估一项投资时，其收益率必须高于资本成本率才是合理的。
这门课就算结束了亲爱的同学们，希望我们都能学以致用，把这些小知识用起来喔
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