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施琰博:多层次股权激励“六脉神剑”激励模型

施琰博:多层次股权激励“六脉神剑”激励模型

作者: 施琰博 | 来源:发表于2018-10-19 13:03 被阅读6次

施琰博老师为大家提供了一套完整的股权落地模型。

一、定人

股权激励方案设计过程中,企业和员工最为关心的问题是:

☛ 哪些员工能够被激励?

☛ 激励的股票数量是多少?

☛ 确定的价格是多少? 即:对象、数量、价格。

需要对哪些人员进行股权激励呢?一般来说,激励对象可以分成三个层面:

☛ 核心层是企业发展的中流砥柱,与企业同风险共命运;

☛ 骨干层是红花,是机会主义者,他们是股权激励的重点对象;

☛ 操作层是绿叶,可以选择性进行激励。

在确定激励对象时,需要根据员工的职位、工龄、业绩和能力等因素综合考虑;另外,企业一般可分为初创期、发展期、成熟期和衰退期4个阶段,而在企业发展的不同阶段,激励重心也应有所不同。

二、定量

定量,即在股权激励方案设计中确定用于激励的股份总量及个量。要确定激励的总量,必须得做三方面考量:

其一,得考虑企业大股东控制权、业绩目标、企业规模、波动风险的预防,这4个直接影响激励总量确定的关键因素;

其二,要对股权结构做分析,比如对股权集中程度、原始股东股权激励、股权投资及控制权等做分析,以确定股权激励总额上线;

其三,考虑动态分配股权模式,即根据公司发展阶段、人才需求、行业变化等情况逐年分次释放。一方面避免一次性分配造成的利益固化,另一方面避免过度激励及过度稀释股权。

个量的确定由企业根据自身现状和激励对象人数做具体的配比,需要标明个量授予采取的动态方式,规划明确授予时间及节奏,在持续授予激励的同时,做好风险控制。

在具体定量操作中,根据员工持股经验总结,一般从总量、阶段、层级三个维度做具体的确定。

总量维度,以企业上市前确定股权激励数量为主,有“黄金分割律”和“最佳结构”两种形式可确定股权激励总量;

阶段维度,根据不同发展阶段的公司性质划分,以其阶段性具体情况,采取对应的方式确定股权激励总量;

层级维度,按照企业内部岗位职能,以高层、中层、基层划分为三个层次,每个层次按照不同的股权配比比率,做具体的激励总量确定。

三、定股

我们要考虑做股权激励时到底给什么性质的股权。股权有三种权益。第一个叫分红权,第二个叫增值权,第三个叫决策权。这三个权利,不同的人关注点是不一样的,我们很灵活的组合才能拿出一个最优的股权方案,这个方案既能保证对员工有很强的激励性,同时又能够保证公司对股东有很强的控制力和调整性。

要想把股权这件事情做好,就一定要对股权的本质有足够的了解,干股,期权,期股都是什么?在公司发展的不同阶段,如何使用不同的工具;针对公司不同的部门,不同的岗位,不同的人,如何使用不同的工具。只有当我们的工具和方法得当的时候,这个股权激励才会起到最好的效果。

四、定价

定价,即在股权激励方案设计中确定授予激励对象股票的每股价格。定价是关于利益的心理博弈,首先得确定企业价值,再次确定每股定价,最后要标明购买方式。

除此之外,要使得定价结果更科学,在整个定价过程中需要注意以下三个原则:

1、明确股价的关键影响因素,即每股价格=企业估值/总成本;

2、确保“同股同价”,即同一批授予/发行股票价格应该保持一致;

3、明确大前提,即在公司不亏损情况下,后面的股票价格比前面的股票价格高。

在方案设计过程中“考虑周全、注重原则”,以促使企业设计出的股权激励方案更公正、公平且可落地实施,真正的对企业员工起到长久高效的激励作用。

在具体定价操作中,一般会通过对企业估值、定价、付款方式三个方面思考做出具体价格确定。

企业估值方面,基于企业资产可采用账面价值法、资产评估法估值,基于企业收益可采用现金流折现法、PE法估值,基于企业产品/服务的市场可采取市场交易类比法进行估值。

定价方面,需要结合全盘考虑企业特点或者企业投资收益来确定授予价格。付款方式方面,可以借鉴实缴出资、分期付款等方式,具体的方式选择需要与企业整体特点做具体匹配确定。通过这三个方面的考虑,权衡之后确定出的价格更具有实施操作性。

五、定时

定时,即在股权激励方案设计中确定个量动态授予的具体时间及节奏。可以根据激励对象具体的绩效,计算其每年应获得的股权数量多少,按照授予节奏规划授予。

在具体定时间操作中,有5个关键的时间节点,需要企业在方案设计时重点把握。

1、确定以每年或者若干年授予日期;

2、确定每年分红的时间;

3、如果是期权需要确定什么时候行权;

4、根据相关权利义务确定股票需要多长时间才能解锁兑现;

5、确定企业股票在什么时间可以兑现。

同时,我们要在股权激励方案设计中确定激励对象的考核条件。从企业层面考虑,如果企业整体业绩条件未达标时,则所有激励对象不得行权或解锁获益;如果公司业绩达标时,则所有激励对象满足了行权或解锁的条件之一者,再具体根据个人业绩条件确定是否满足考核要求。

六、定规

关于股权规则的一系列约定,我们也需要提前明确。比如股东进入、股权转让、股东分红、股东推出、股份传承等,我们都要做出明确的约定。

施琰博老师:智盛股权研究院院长、全球知名演说家、投资人、国内著名股权投融资专家、首席股权架构师、股权激励专家、股权激励控制权安全标准制定者、新商业系统架构师、上市辅导专家,畅销书《重新定义股权》与《股权激励白皮书》等15本书作者”,已成功帮助上万家企业转型升级、帮助企业迅速成长,成为行业寡头,国内多所大学EMBA总裁班导师

施琰博老师,他是国内一家集教育培训、企业经营、演说成交、股权投融资运营多重身份于一身的企业家导师,经常邀至香港、新加坡、马来西亚、台湾、北京、上海、广州、深圳、珠海、成都、苏州、江西、湖南、郑州、唐山、厦门、福州、三亚、大连、哈尔滨、西安、沈阳、南京、云南、贵阳、重庆、新疆、鄂尔多斯等地进行演讲分享,帮助企业迅速成长,成为行业寡头。

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