五期D15 毛利率

作者: 老六烟圈 | 来源:发表于2018-02-24 20:01 被阅读9次
五大财务比率

今天学习第三个模块中的毛利率。

一般一家公司的盈利能力我们看六个指标,毛利率、营业利润率、经营安全边际、净利率、每股收益(EPS)和股东报酬率(ROE)。

权重如下

指标权重

毛利率=毛利/营业收入,其中毛利=营业收入-营业成本。

下面我们用山东高速来计算下

2016年营业收入84.61亿 2016年营业成本40.76亿

根据公式计算(84.61-40.76)/84.61=51.8%。

接着我们来对比下同行业的毛利率

同行业毛利率 行业平均毛利率

在同行业中山东高速的毛利率是相对靠前的,并且五年来保持相对稳定,其中2016年下滑明显,与前几年差距在10个点左右,排名较差。基本在行业平均之上,除了2016年。

我从财报上查了下原因,它上面是这么说的

收入成本分析

感觉主要还是房地产业务不给力,成本高,收入不高,造成房地产业务毛利率低,拖累了整个公司的毛利率水平。

最后说说“毛利率”的特征:

(1)特征1:

毛利率越高,代表这真是一门好生意!

毛利率越低,代表这真是一门艰难的生意。

如果毛利率是负的,代表这真是一门烂生意,坚决不能投资!

MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司!

(2)特征2:

如果一个行业是挣钱的,那么就会有其他人参与竞争,这样毛利率就会慢慢下降。

(3)特征3:

毛利率是一个相对平稳的指标,如果出现突变,一定是出现了重大转变,我们要去研究到底出了什么重大事件!

因此,看毛利率要五年一起看,从数字中看到趋势,而不能只看一年。

总结“毛利率”这个指标想告诉我们两件事:

1、这是不是一门好生意?

2、看五年的毛利率变化,这家公司是否有长期稳定的获利能力?

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