五大财务比率
今天学习第三个模块中的毛利率。
一般一家公司的盈利能力我们看六个指标，毛利率、营业利润率、经营安全边际、净利率、每股收益（EPS）和股东报酬率（ROE）。
权重如下
指标权重
毛利率=毛利/营业收入，其中毛利=营业收入-营业成本。
下面我们用山东高速来计算下
2016年营业收入84.61亿
2016年营业成本40.76亿
根据公式计算（84.61-40.76）/84.61=51.8%。
接着我们来对比下同行业的毛利率
同行业毛利率
行业平均毛利率
在同行业中山东高速的毛利率是相对靠前的，并且五年来保持相对稳定，其中2016年下滑明显，与前几年差距在10个点左右，排名较差。基本在行业平均之上，除了2016年。
我从财报上查了下原因，它上面是这么说的
收入成本分析
感觉主要还是房地产业务不给力，成本高，收入不高，造成房地产业务毛利率低，拖累了整个公司的毛利率水平。
最后说说“毛利率”的特征：
（1）特征1：
毛利率越高，代表这真是一门好生意！
毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。
如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！
MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！
（2）特征2：
如果一个行业是挣钱的，那么就会有其他人参与竞争，这样毛利率就会慢慢下降。
（3）特征3：
毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！
因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年。
总结“毛利率”这个指标想告诉我们两件事：
1、这是不是一门好生意？
2、看五年的毛利率变化，这家公司是否有长期稳定的获利能力？
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