在很多币圈行情&内容的app里，技术分析类的文章都居于榜首，技术派的人数众多，诸多作者的技术分析文章也都很有水平。观察之下我发现，很多币圈技术分析沿用的还是股市那一套的技术分析理论。那么今天我就谈一谈，股市的技术分析适用于币市吗？
01 技术分析的起源
关于技术分析的起源很多人认为是威廉·江恩（1878-1955年），他的波动法则、周期理论、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形等等都很出名。但将技术分析理论化的是查尔斯·亨利·道（1851-1902年），他创立了道氏理论，他同时也创立了举世闻名的道琼斯股价平均指数，而比他还要早100年的理论大师是英国人大卫·李嘉图。
李嘉图出生在一个富裕的犹太人家庭，在十七个兄弟姐妹中排行第三，父亲是一名股票经纪人，在李嘉图14岁的时候就跟着父亲去交易所熏陶了。在他21岁的时候由于爱上了一名信仰基督的女子而放弃自己的犹太信仰，不久便被其父扫地出门，李嘉图在伦敦金融城几乎靠自己一己之力拼搏，不久就积累了巨额财富。据说他在25岁时，身价已经达到了200万英镑，此时距他被赶出家门仅4年。
李嘉图说他的投机活动是基于两条金科玉律：第一，务必止损，第二捂住获利的好头寸。前者的意思是亏损就要立刻止损出局，切勿死抱着希望等着价格回升；后者意思是一旦买对了就要牢牢拿在手，不要因为得到一点蝇头小利就急着要兑现。不过这两条说起来容易做起来很难，后面告诉你为什么。
可惜李嘉图大多都发表的是经济学文章，对于他的投机理论很少提及。
02 道氏理论
道氏理论是所有技术分析的鼻祖，后来的绝大多数股市技术分析手段都是受到道氏理论的启发，并在此基础上发展而成。道氏理论的发展壮大主要靠三人之力，他们是查尔斯·亨利·道、威廉姆·彼得·汉密尔顿与罗伯特·雷亚。
道氏理论有三大假设、五大定理，从宏观上分析股市，但是道氏理论并没有告诉人们到底应该怎么去买或怎么去卖。它最大的贡献是提出了股市的三种趋势，长期趋势（基本趋势）、中期趋势（次级趋势）和日常波动，长期趋势就是牛市或者熊市，中级趋势（次级趋势）就是牛市中的大回调、熊市中的大反弹，这个最难判断但也是投资客赚钱的关键，我在2015年牛市转熊市中没有提前发觉，将反转行情理解成了牛市中的次级趋势，反而大量买入，吃了大亏。
最后的日常波动是最不重要的一种趋势，但无数人就只关注它，每天去博取一些日常的差价，看上去很忙的样子，赚钱赚的很辛苦。
03 技术分析三大经典理论
上面说了很多关于技术的起源和理论发展，那么发展到今天技术分析又变成了什么样子呢？
技术分析有三大经典理论，第一个就是【趋势延续】我们打开 K 线图，趋势无非分为上涨、下跌、震荡。有人说这不是废话么，但技术分析认为这三种趋势将延续，直到产生了新的趋势。简单的应用就是，在上涨的趋势里一直做多，直到上涨趋势结束卖出；下跌就做空或持币观望；震荡的用法一会儿再说。
这一理论形成了【趋势投资】方法，也被称作“追涨杀跌”，上涨趋势中的买入者看到股价高升，不断自我强化信念，认为这样的趋势将会延续。
比如币圈邦德在分析BTC的价格走势中，我们能看到趋势在现实中是存在的，只不过趋势延续的时间、波动的空间，有各自的特点：
根据图就可以清楚看到比特币明显按照三角形态在走，三角形态的上边就是阻力位，下边就是趋势理论中的支撑位。如果突破了这些点位，那就意味着向上或者向下的趋势还会持续一段时间。
技术分析第二个经典理论就是【历史重演】，相信历史上类似的量价关系将会不断重复之后的涨跌。由于这一理论，技术分析才能够判断后市各种走势的概率，并选择其中概率较大的一方，作为交易操作的依据。
关于历史重演，我们也听过很多类似的言语，比如说太阳底下没有新鲜事之类。但是我们要注意，历史虽然会重复，但不是简单的重复。
第三个理论是【量价完全反映市场信息】，这一点跟我们讨论过的市场有效理论非常的相似，技术分析派人士认为，关于公司的任何信息都已经充分反映在了股价之中，因此只要好好研究股价就可以了，这也是争议最大的一点。
不管是股市还是币市，从信息公开程度讲，公司内的信息不可能完全公开出来，他们自己的CEO 都不一定完全清楚自己公司的运行情况，更何况其他投资机构和散户。
但从另一方面来说，有些莫名其妙的涨停跌停，事后都被验证确有利好利空。事前走漏风声，信息领先的投资者就可以进行买卖，从而在 K 线图上留下痕迹，其他投资者则望风而动，趁机捞一笔，消息知道越晚的人越不占优势，最终股价反映了后来的利好利空，市场归于平静。
04 技术分析的弱点
由于技术分析本身不完美，三大经典理论也很难从逻辑上做到无懈可击，所以我们在运用技术分析时，得多多了解它的缺陷，别等亏干净了才想起来反思。
当我们运用【趋势延续】时，要记得止盈止损。一个常见误区就是：新手进牛市不止盈，以为自己交易手法高超，但其实都是市场给的好运气；到了牛市崩盘转入熊市，股票已跌到低估的价格时，又胡乱割肉，白白把这些“带血”的筹码搞丢了。
在【历史重演】的理论中，本质上将股票涨跌看作了赌场的筹码，将量价关系的重演，单纯看作是相同筹码一次次地再分配。但在股票市场，每个筹码背后，是不同的活生生的企业，他们在经营，有盈亏，有分红，即使有类似的量价关系重复，后续的结果与现前的判断，一定会互有对错。更何况，在币市这样的新兴市场，制度不健全的时候，部分币种容易被所谓“庄家”操纵，量价反应信息完全失效。
技术分析的弱点我们就可以看出来，任何投资理论都不可能预测股价，而只能对未来给出一个模糊的概率。这就好像你是一只居住在海边的寄居蟹，找到了一个没错的海螺空壳当房子，过着快乐的生活。由于你的视力不太好，所以只能看清周边几厘米的事物。那么在这种情况下，你如何去判断就海潮的涨跌趋势呢？
事实上在你眼睛所及范围之内，海潮在任何时候都是不断波动的，因此这种日常波动对你的判断来说，毫无价值。但你突然想到了一个好注意，你不断根据海潮所能达到的最高位置在海滩上做标记，当你发现这个标记不断的向陆地延伸，那就说明涨潮开始了，或者说潮水的牛市可能来了。通过这些简单的指标，即使寄居蟹的视力再差，它也能对潮水的动向了然于心，但永远无法完全预测准确的涨跌趋势。
05 币市该怎么去投资？
在此之前我想讲一位技术投资大师威廉·江恩的故事。他在1909年10月接受美国“The Ticketr and Investment Digest”杂志编辑Richard·Wyckoff的一次实地访问，在杂志人员的检查下，江恩在十月份的25个市场交易日中共进行286次买卖，结果264次获利，22次损失，获利率达92.3%，本金在25天里增长了10倍。但是，在他晚年时光里，他的交易战绩一点儿也不出众，尤其在1934年以后，他对局势判断屡屡错误，在去世的时候，账户里已经只有数十万美金。
这是为什么呢？不是技术分析有问题，而是威廉·江恩身处在美国市场上一个比较特殊的年代，当时的市场监管非常松弛，散户占据绝对优势，所以短线操作、题材炒作是那个时代的常态，也正因为此，那是时代的投资者都有自己的一套投资逻辑。而在1934年之后，罗斯福新政对整个金融市场进行了严格的监管，美国金融市场的整个风格为之大变。而江恩没有追上这一次的时代转变，他认为的历史规律会永远不断重现，其实在一个市场真正的发生结构性的转变以后，这些规律就变掉了。
币市目前也处于一个缺乏市场监管的状态，同时还受到部分国家金融监管政策的影响。所以在币市中，我们可以用一些技术分析的方法来提前从币价的走势中发现一些无法从公开市场上获得的信息，从而规避一些不必要的亏损。
技术分析很非常多指标，在这里我说两个可以在币市作为日常操作的参考，提升我们投资时的赢面：
一个是利用【箱体理论】。在箱体下沿买入、上沿卖出，其实就是搏一个震荡走势的延续。推荐这个办法，好处是止损止盈非常简单，如果脱离了箱体就止损，到了上沿就止盈。注意这里指的箱体，既包括了常见的 K 线图上平行于横轴的箱体，也包括了在均线周围的箱体（比较直观的就是布林轨）。这就是应用了那句“别人恐惧我贪婪”，在短时期内跌得太狠，大概率代表了有些人是胡乱逃跑的。
还有一种办法，就是【底部放量】。之前在成交量的内容中提过，放量代表市场关注，也代表有大资金要活动起来，此时如果结合基本面信息，有可能挖到宝贝。由于股价已经处于底部，这种股票大部分较为低估，亏损的范围不会很大，但也要注意识别炒作和价值回归的区别。
但不管是技术分析的经典理论，还是这些提升赢面的方法，都不能完全依赖他们，只看单一因素只会加速账户的死亡。
06 结尾
如果你想成为一个投资高手，不仅仅满足于整个市场的平均收益，并想要做到长期稳定盈利，那么你必须保持强大的学习力，对于价值投资和技术分析都需要会一些。推荐的方法是，价投择币，技术择时——前者能找到未来挣钱的根本，后者能调节持仓心态，并且保证浮盈能变成实实在在的利润。
最后，祝你投资愉快！
链客道每周二、四、六晚上8:00更文。期待你的进步。
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