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第一章 金融市场、资产管理与投资基金

居民理财与金融市场

• 金融即货币资金的融通，居民为社会最古老和基本的经济主体
• 居民理财的主要方式是储蓄（保值）和投资（增值）
  金融市场分类
  • 交易工具的不同期限：货币市场(不超过一年)和资本市场
  • 交易标的物：票据、证券、衍生工具、外汇、黄金
  • 交割期限：现货（2天内交割）和期货
  • 交易性质：发行/一级市场和流通市场
  • 地理范围：国际和国内金融市场
  金融市场的构成要素

1. 市场参与者
   o 金融机构具备支配作用，个人居民为主要资金供给者
   o 包括政府、银行、金融机构、企业和居民
2. 金融工具：交易载体
3. 金融交易的组织方式：场内、场外、电信网络
   金融市场的监管
   • 市场失灵问题
   o 外部问题：局部利益而忽视宏观利益
   o 脆弱：高负债经营建立在信心基础
   o 不完全竞争：垄断问题
   o 信息不对称
   监管
   o 国外采用政府集中监管或行业自律等
   o 我国采用银行业证券业保险业分业监管，银行宏观监管
   o 金融资产与资产管理
   资产管理本质
   • 管理人坚持“卖者有责”
   • 投资人必须做到“买者自负”
   • 风险与收益相匹配
   行业状况
   • 分类:基金、私募、信托、证券、期货、保险、商业银行
   • 问题
   o 资金池流动性风险
   o 产品多层嵌套
   o 影子银行监管不足
   o 刚性兑付
   o 无序开展资产管理业务
   投资基金：证券投资、私募股权、VC、对冲、不动产投资等
   第一章