云南白药，所有的股票都可以参考一个指标

云南白药，所有的股票都可以参考一个指标

如果把中国的企业，进行分类，可以分成两个大的类型:

国有企业和民营企业

在现实中，一个人要想进入国有企业，成为一名正式员工，还是很有难度的。

对于普通人来说，中国最重要的企业是民营企业。

自然而然，对于普通人来说，最重要的企业家群体是民营企业家，中国的民营经济有一个“56789”：

中国民营经济对国家财政收入的贡献占比超过50%；GDP和固定资产投资、对外直接投资占比均超过60%；企业技术创新和新产品占比超过70%；城镇就业占比超过了80%；2017年对新增就业的占比贡献超过90%。

民企对于我们国家的贡献度，可以说，非常大。

在今天的股票市场里，民营企业占据了非常大的份额。

如果没有民营企业，中国的经济，可能会遭受难以想象的伤害。

不管是国企，还是民企，买股票时，可以参考一个指标，市盈率。

市盈率在股票行情里，可以很容易找到，比如，市盈率是10，意思是，你需要10年，才能回本。再比如，市盈率是100，你需要100年，才能回本。

很明显，市盈率太高的股票，不是什么好的选择。

只要坚决不购买市盈率特别高的股票，就会让你避免巨大的痛苦与巨大的投资亏损。

除了极少数例外情况，特别高的市盈率是股价上涨的障碍，正如特别重的马鞍是赛马奔跑的障碍一样。

如果一家公司的市盈率非常高，那么未来它的收益必须持续保持令人难以置信的高增长速度，才能维持投资者过去为其支付的高股价。

举个美国的例子:

1972年，麦当劳本身的运营还像过去那样优秀，仍然称得上是一家伟大的公司，但是它的股价却被投资者哄抬到每股75美元，市盈率高达50倍。

由于麦当劳公司的收益增长根本不可能达到投资者如此之高的预期水平，导致它的股价从75美元大跌回到了25美元，它的市盈率也相应又回到与实际情况更为相符的13倍。

股价大跌并非是由于麦当劳公司本身的运营出了问题，而是因为，投资者在过去，给麦当劳，支付了一个有泡沫的价格。

下面，我们简单来谈一只股票，云南白药。

我们先来看一看，它的净利润。

云南白药，所有的股票都可以参考一个指标

从2007年的3亿，到2017年的31亿，年复合增长率26%以上，非常漂亮。

根据巴菲特的估值方法，我们来看一看未来10年，云南白药可能会到达什么样的股价:

假设未来10年，每年都能增长15%，10年后，每年增长5%，贴现率是10%，那么，它的股价会是252元。

假设未来10年，每年都能增长15%，10年后，每年增长5%，贴现率是15%，那么，它的股价是126元。

假设未来10年，每年都能增长10%，10年后，每年增长2%，贴现率是10%，那么，它的股价是98元。

增长率不一样，股价不一样。贴现率不一样，股价也不一样。

云南白药目前停牌，股价是70元。

下面，我们再来了解一下，云南白药的现金流。

云南白药，所有的股票都可以参考一个指标

可以看出，现金流不是很好。

云南白药的市盈率是22倍，也不是很好。

当然，如果一只股票的增长，很快，那么，它的市盈率，会下降。

另外，市盈率是一个参考指标，不能完全作为买卖的依据。