市场上应用
拐点
昨天谈到了索罗斯投资哲学里的二个重要底层逻辑“反身性”和“泡沫理论”有兴趣的朋友可以去看我的第92期。
今天我们来一起用这二个底层逻辑来分析一些市场中的现象，看能不能有所启发。
上图中是不是能看到你的影子？
其实不是庄家盯着你不放，而是天道如此。
比如一家企业的股权价值是10元，如果市场正处在牛市里，那么会发生什么有趣的事呢？
按“反身性”原理来说，这家企业的股权价值会因为市场行情的上涨而得到强化，会真的变得更值钱，比如说现在它价值15元了，那么会在内在的价值的驱动下继续上涨。
好的，现在它已经上涨到18元了，按道理已经超过它的价值了，可以由于“反身性”原理，它的价值还会继续提高，并且根据“泡沫理论”这个时候上涨的动力除了内在价值的驱动外，还有对趋势的错误认知，会进一步扭曲其价格。
当然，理性的负反馈是时时刻刻都存在的，它们会让股价下跌，归其内在价值，这时会表现为“次级逆向波”比如让18元跌到14元。
可是，现在是牛市，是生长泡沫的时候，一但跌到14元，对趋势的错误认知加上内在价值的上涨会互相强化，让股价继续上涨，突破20元。
你以为这样就完了吗？不！它会继续上涨，突破25元，30元，40.……
直到涨得让所有人都目瞪口呆的时候，突然发现它已经严重地偏离了其内在价值。这个时候才会开始出现拐点，而索罗斯就是在全球找这样的拐点然后做空赚钱的。
伪拐点和真拐点
上面是2007年和2015年二波牛市的图，可以清楚地看到拐点和之后巨大的跌幅，是因为整个趋势反向了，从中你可以感受趋势巨大的力量。
但是问题来了，什么时候才会形成拐点，拐点的形成有规律可循吗？
中国的股市是没有办法做空的，所以有它自己的特点。
如果你仔细观察上面的图，你会发现其实理性的力量一直都存在，表现为“次级逆向波”。如在2007年2月27日和2007年6月20日都出现过带日线结构的“伪拐点”，但之后都又回到了上涨的趋势中，直到一个级别更大的“次级逆向波”带来真正的拐点。在2015年的那次，根本就是“超级逆向波”！
所以上面的这二个问题很难回答，这就像雪崩，没有一片雪花是无辜的。
以我目前的认知，“伪拐点”和“真拐点”只有事后才能判断，在当时如回到2007年2月27日或者2007年6月22日，你根本就无法判断是真是假。
你会说，这有毛用啊？
所以交易一定要有深入的思考后行动的一致性，这很简单，都当真拐点处理就行了，只不过之后你不要离开市场，继续观轻仓观察，你会慢慢发现它是个假的，你再慢慢买回卖出的仓位就可以了，可能会有一些损失，但是你不会犯原则性的错误。
比如说让我们回到2007年2月27日，其实在前几天你就已经发现日线大级别的背离，这里形成结构是分分种的事，所以早早就应该做好了准备，可能在之前就已经减了部分仓位了。你会平均卖在3000点以上，当到了2007年3月21日趋势突破时，你应该已经买回了全部的仓位，这时平均成本也不会高于3012点。
让我们回到2007年6月22日，形成了日线结构，卖出在4200左右，市场迅速跌到了3600点，现在看起来很小的一波，当时可是好几个跌停板，30%利润就没有了。之后也在市场稳定后，慢慢买回，趋势突破时买回全部仓位，这波没有损失还有赚。
那么回到2007年的10月18日，你会发现这次有些不一样了，第一，牛市时间已经1年多了，第二，从8月份开始就出现了大规模的顶部背离，这里一定是个更大级别的“次级逆向波”，但是它的强度能大到终结牛市吗？当时来说，是不确定的。但是我们还是按规则来操作，当时间来证明一切。
到了2007年的11月28日，你会发现这波下跌有点狠，甚至跌穿了120日均线，120日均线又被称为生命线，这次抄底就要小心了，因为这波已经有了足够的利润，所以用小量的仓位去操作吧。到了2008年的1月17日时，第三次击穿生命线，按规则清仓吧。到了2008年的4月份，可能大部分的人都已经不得不承认，牛市已经结束了！
整个牛市的过程中，我们被迫操作了7次，4卖3买。但是每一次操作都是有规则的，是理性思考后的结果。
币圈
对于BTC这种新物种，趋势也是有用的，只不过它由于靠共识支撑，有许多地方不太一样，而且市场的规模和人群数量过少，造成了行情更为极端，目前还在观察中，关于对它的看法只是个人观点，很可能偏差很大。
希望以上观点对您有所启发。
投资日记
本人介绍：
币乎ID：牛币集了（工作日晚8：00发文）
18年经验老股民闯币圈。
配图都是自己画的，放心拿去用。
字体就不能保证了，也不知道那些注册字体的有没有向我们的老祖宗交版权费！
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