写完《单利、复利和IRR的差别》后，我的老师、老领导写了一段点评：
我理解，这段话包含两个重点：
预测长期利率走势和预估短线炒股一样不靠谱；
资产配置如同球场排兵布阵，关键是每个位置都找到合适的人，而不是找11个梅西。
理解了第二点，我们才能学会挑选年金险。
讲个故事
老王今年35岁，想攒点钱，留到退休时养老，有如下4款理财产品：
A产品：固定收益，本金锁死，5年后开始领取，最多领取20年，老王55岁时IRR是3.9%。
B产品：固定收益，本金锁死，中途不返钱，但身故或退保可以一次性拿回本息，65岁时IRR是3.4%，85岁时是3.5%。
C产品：固定收益，本金锁死，65岁开始返钱，活着就每年都拿钱，85岁时IRR达到3.9%，但55岁时只有1.7%。
D产品：非固定收益，随时可以退出，过去5年年化复利4.8%。
那个产品更适合老王呢？
D产品首先排除，收益虽高，但不固定，不适合作为养老金。
B产品也不适合，这是一款增额终身寿险，更适合资产传承。
A产品和B产品都适合老王的情况，哪个更好呢？
应该是A产品吧：IRR明显高于C产品，也更灵活，5年后就开始领钱了。
并不是。
首先，5年后的老王并不缺钱，领钱对他的意义不大；其次，55岁时，老王就把全部本息都拿回来了，这时离他退休还有10年。
10年间，老王的这笔钱面临着人性的挑战：
可能他自己把钱都挥霍了……
可能老婆带着钱私奔了……
可能他孩子看中一辆好车，需要老爸支持……
好吧，即使什么都没发生，老王的这笔钱也很尴尬，这10年间，可能没有收益率这么高的产品了。
远的不说，就像现在的美国，负利率。
回头看C产品，虽然本金被锁死的时间长，但老王退休后就能按时拿钱，只要健健康康，活多久领多久。
畅想一下，老王活到了95岁，长达60年的稳定收益，横跨一切经济周期。
老王的故事告诉我们：
挑选年金险不要只看收益率，如同挑选球员不要只看速度和射门技巧。
在家庭资产配置中，先确定资金用途，再找合适产品，最后从同类产品中做收益率比较。
年金险的特点
从老王的故事中，我们大致了解年金险的两个特点：
长期锁定利率，周期往往长达30甚至50年；
流动性差，锁死本金时间长，不要动用生活和保障资金来购买。
虽然收益率不高，但胜在稳定，可将经济周期变化带来的影响转嫁给保险公司。
流动性差，却也对抗了人性的弱点，强制储蓄，帮我们攒钱，实现财富的跨时间转移。
这两个特点，使年金险在家庭财产配置中，具有如下作用：
强制储蓄
资产保值
债务隔离
和股票、基金相比，年金险的灵活性差，收益率低，但稳定性强；
和银行储蓄相比，年金险同样灵活性差，但收益率更高。
所以，年金险非常适合做教育、养老的资金储备。
家庭资产配置有很多理论模型，比如标准普尔、蓄水池或财富金字塔等。
原理大同小异，就是将家庭资产分成4块：
一块用于近期必要支出；
一块用于风险隔离，也就是人身保险；
一块用于教育、养老储备，强制储蓄和对抗通货膨胀；
一块用于风险性投资。
这四块资金的使用顺序非常关键，千万不能搞错。跳过保障去考虑收益，或跳过养老储备去做风险投资，都会使家庭经济存在风险隐患。
不同年龄和家庭营收结构，这4块资金用途的占比也有很大差别。
年金险的分类
年金险产品很多，看着形态复杂，但归纳起来，大致分为3种：
1、传统型年金
就是老王故事中的A产品和C产品，利益完全确定，什么时间给多少钱，写得清清楚楚。
其中，
A产品领的快，时间短，适合阶段性投资或保值，比如教育金。
B产品流动性低，活多久领多久，是典型的递延型年金保险，适合做养老金。
2、万能型年金
和传统型年金相比，万能账户的灵活性高，随存随取，复利增长。
万能型年金的收益率不固定，除了保底利率外，还有高于保底的非固定利率，这部分利率以保险公司公开披露的结算利率为准。
比如某万能型年金，保底利率3%，但最近两年的实际利率是4.2%。
虽然如此，万能年金重点还是看保底利率，实际利率并不稳定。
除此之外，挑选万能险年金还要注意看存入、追缴、取出、退出的政策，也就是扣费规则，以免产生损失。
3、分红型年金
和万能型年金一样，收益并不确定，以保险公司经营情况确定分红的份额，也有确定利益和分红利益两部分。
稍有不同，有的产品以现金形式兑现分红，有的产品以保额增长的形式兑现。
不同分红方式，产品的作用不同，保额增长更适合资产传承。
现在市面上最多的年金险，是A类传统型+万能型的组合，快返后的钱直接进入万能账户，复利增长。
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