无论是企业还是个人，只有学习了一些金融知识，才能对金融政策敏感，及时把握政策导向。对于一个以前全然对经济政策“不感冒”的女生，在研究了专业书籍以后最大的感受是现在看专业类分析也能说出个一二三。所以相对通俗书来说更为推荐专业书，即便它是如此乏味。
截止目前本人还未从事金融相关工作，仅在公司内部从事过一部分财务的相关工作。本文仅是对书本身的理解和分析，除本书外，重点参考蒋先玲《货币金融学》、张亦春《金融市场学》、喻平《金融风险管理》、张尚学《货币银行学》、胡庆康《现代货币银行学》。
弗雷德里克·S·米什金《货币金融学》
我非常喜欢我的高中历史老师，现在还记得世界上最早的纸币是中国北宋交子，与今天不同一开始它是商人发行。货币制度经过几次大变革，从白银帝国变成信用货币的道路是曲折的，总归为在发展中解决问题。接下来主要结合本书谈谈我对第一部分货币的理解。
货币部分
在金融的第一部分有关货币这里，除了一些基础概念，最感兴趣的莫过于M0、M1、M2，首先谈谈我的理解，M0流通中的现金，这个多就意味着民众有钱。M1是企业和民众的资金松紧，M2反应的是社会总需求和通胀的压力状况，而通常说的货币供应量主要指M2，是央行的数量型工具。货币投放的渠道包括外汇占款和银行信贷投放，投放增长M2增大。
M1和M2之间有一个著名的剪刀差问题（M1增速-M2增速），通常情况下M1和M2的增速应该是保持平衡，也就是收入增加、货币供应量增加时，企业活期定期同步增加。当M1大幅度增加，会推动经济升温，投资增加，股市上涨等，M1大于M2，就是说企业活期存款大于定期存款，企业的钱是活期可以去投资交易，对股市有积极效果，同时企业对未来有信心。M1小于M2，企业把钱都存定期了，不愿意去扩大投资。
M1、M2增速
我国从2015年到2018年，两年来剪刀差一直都是正，就是M1大于M2，企业活期存款多。更进一层来讲，企业活期存款多与房地产销售是有关系的，把民众定期的钱转换成了房地产企业的活期。而且这个阶段货币政策本身也相对宽松，所以企业现金回收比较好。2018年剪刀差由正变负了，企业活期存款下降，第一主要是去杠杆的压力企业缺钱，第二是今年房产销售放缓，房贷放缓。还有一部分活期转成定期。主要是17年定期比较高，二是资管新规对很多投资渠道更加规范，企业对比之下选择了定期。
总体来看M2增速比较稳的情况下，剪刀差正转负，也就说M1增速大变小了，也就说本来房地产行业转换活期存款的增速没有以前好了。而房地产投资及消费是宏观经济增速的拉动行业，所以说宏观经济下行的压力大。而对企业来说资金也紧张，资金流动性减缓。这种情况下企业融资难、融资贵的问题就会突出。提到融资难、融资贵和货币政策的传导机制等问题，就需要提及本书中的货币供求与均衡部分的内容。
货币供给
货币需求
货币政策目标
货币政策工具
货币政策传导
货币政策效果
本书花了很大的篇幅在货币供给、货币需求、货币政策目标、货币政策工具、货币政策传导、货币政策效果、通胀紧缩这一块的描述，对现实的指导意义还是落脚到货币政策的制定上。2018年我国实施积极的财政政策和稳健中性的货币政策。
经济会议上强调，“稳中有变，变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力”。2019年的定调：积极的财政政策加力提效，更大规模的减税降费；稳健的货币政策松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难、融资贵的问题。
融资难贵主要原因，今年以来稳健的货币政策主要表现在，四次定向降准，搭配中期借贷便利、抵押补充贷款等工具，目的是投放中长期流动性。同时增加再贷款、再贴现的额度、信贷政策等措施还是为了支持实体经济。主要是因为经济下行压力有所加大，也是民企融资难贵的主要原因，现在市场预期不稳定，而且随着资管新规出台融资渠道收窄。
货币供给量与经济相关性减弱，指标由数量型（货币供给量）转为价格型（利率），也更加关注社会融资规模（实体经济从金融体系获得的资金），也反映出金融回归服务实体的本质，对实体经济环节进行资金支持，避免脱实向虚。社会融资规模反应实体经济融资总量的同时，还能观察出分行业、地区、融资方式的各类型金融支持，结构上优于M2。应该说社会融资是金融的资产，是实体的负债。而M2是金融的负债，是实体的资产。
传导机制与融资难贵，关于货币政策传导机制不畅是比较明显的，主要在资管新规、去杠杆、控房价以及国外的贸易的情况下，经济下行压力大。实体经济融资困境不在货币政策本身偏紧，而是银行体系内的流动性充裕并未传导到实体经济，主要是供求双方意愿和能力的制约，所以存在融资难融资贵现象。一方面资管新规后“回表”再加上债转股，这都对银行资本充足率有压力。另一方面中小企业在“回表”下少了融资渠道，而自身存在资质问题传统融资困难，特别是在整体低风险偏好的条件下，更是难。
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