昨天去私募基金公司，听老总谈了关于投资的一些理解。
之前看洪灝文章《狗年：2017年的领悟（中文版）》的一些困惑，终于得到了答案。
真是听君一席话，胜读十年书。
首先是理论的基础：小市场容易被大市场影响。
货币市场、债券市场、股票市场哪个市场最大？
货币市场。
其次呢，是债券市场。
最后才是股市。
这三者分别对应着时针、分针和秒针。
我们要研究二级市场，发现秒针所在的位置，就不能忽略时针跟分针。
时针（货币市场）的变化会影响到分针（债券市场），而分针的变化又会影响到秒针（股票市场）。
假如时针和分针已经靠近了12点，那么也就意味着秒针即将到位。
这是怎样一个逻辑呢？
下面就说说我自己的理解。
货币市场可能会出现哪些变化？
货币供应量的变化。这个对应着通货膨胀和通货紧缩。
货币价格的变化。这个对应着市场的利率。
债券的收益率由两部分组成，分别是债券的票面利率和债券的市场价格。
举个例子，一个100元面值的债券，其价格是100元，票面利率是8%，一年之后可以按面值卖出，那么买入并持有一年的收益就是8%。如果这时候债券的价格变成了90元，那么买入并持有一年的收益率是多少呢？20%（108/90-1）
货币市场对债券市场会有哪些影响呢？
债券的票面利率是固定的，而债券的价格会随着货币市场的变化而发生变化。
先看货币供应量。当出现通货膨胀的时候，货币的购买力就下降了。对应着债券来说的话，如果想要维持原有的收益不变的话，债券的价格就会下跌。
例如通货膨胀率从3%变成了4%，本来债券的收益率是 8% - 3% = 5%的，现在变成了 8% - 4% = 4% 了，如果想要维持5%的收益，那么债券的价格就下跌到了99元【（100*8% + 100 - 99）/ 100 - 4% = 5% 】。
而通货紧缩的效果，和通过膨胀就是反过来的了。
再看货币价格——市场利率。
为什么说市场利率是货币的价格呢？
这是相对于其他资产而言的。
打个比方，假如市场中的利率降到非常低，甚至出现了负利率的情况。这时候你把钱存在银行不仅拿不到利息，反而要给银行钱。
这时候肯定没有人把钱存银行，而是去银行贷款，对不对？
这就会刺激社会中的投资消费意愿，例如把钱拿来买债券。
此时债券的价格也会上升的非常高，达到和原先风险匹配的程度。
为了方便计算，假设市场的利率从 2% 下降到 0% 。那么原先利率在 2% 的时候， 8% 的债券收益率是不是应该变成 6% ，如果原来债券的价格是 100 元，这时候债券的价格应该变成 102 元 【（100*8% + 100 - 102）/ 100 = 6% 】。
反过来，如果市场加息呢，债券的价格就会下跌，债券的收益率会变高。
实际上变化不会像上面计算得那么精确，这里只是便于理解，当然价格变化的方向是确定的。
再看看债券市场是怎么影响股票市场的。
大盘的价值股，例如有些大盘股票，波动小分红高，其实是有点类似于高收益债券的。
当债券收益率高企的时候，那些因为股息收益和本金安全而买入了大盘股的投资者，非常有可能会被债券的高收益所吸引，进而将股票换为债券。
这也就意味着，大盘股的价格将会出现下跌。
这就是我理解的时针影响分针，分针影响秒针的逻辑。
国家通过银行体系来调控整个社会的信用规模和经济冷热，其中存款准备金用来调整货币供应量，基准利率用来调整资金的价格。
当经济出现过热的时候，国家就会加息，给经济降降温。就像前面所说的，降息会刺激投资消费的需求，那么加息就是反向操作的一个过程。
例如在1992年邓小平南巡之后，我国的经济就开始“大干快上”，各种投资项目上马，很快就出现了经济过热的情况。
当时的央行行长是朱镕基，他出台了很多压缩信贷规模的措施，最重要的就是提高贷款利率，一下从 8% 提高到 13.5% 。
先不说结果如何，可以比较肯定的是，政府是希望通过加息来控制经济过热的，并且方向也是对的。
当宏观条件不好的时候，政府倾向于降息刺激经济，就会导致债券价格上涨、债券收益率变低，大盘股就变得吸引，大量的购买就会推高大盘股的价格。
当宏观条件好的时候，成长行资产如小盘股将会跑赢大盘。如果此时，政府倾向于加息控制热度，就会导致债券价格下降、债券收益率变高，人们倾向于卖出大盘股去买债券，进一步拉开大小盘股之间的收益差。
综上，想要在股票市场中做投资，你离不开对货币市场和债券市场的观察。
当时针分针都就位的情况下，秒针还会远么？
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