D7: 现金流量允当比率

一. 概念

   公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流，能否支付公司这五年发展成长的成本。

二. 公式解读

    分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

    分母，分三块：

    （1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；

    （2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

    （3）现金股利：公司给股东分红支出的钱。

   这五年“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。

三. 计算

  1. 分子是5年内赚到的钱：5年度的“营业活动现金流量”总和，在“现金流量表”中找到“经营活动产生的现金流量净额”一项

    分子=12.73+14.7+14.96+15.71+19.37=77.47亿元

2. 分母分三块

    (1)资本支出   

资本支出=3.08+5.76+6.42+6.82+1.67-（可忽略不计）=23.75亿元

(2) 存货增加额

存货增加额=21.75-9.85=11.9亿元

(3)现金股利

现金股利=2.37+4.66+5.59+6.49+7.05=26.16亿元

分母=23.75+11.9+26.16=61.81亿元

现金流量允当比率=77.47/61.81=125.3

与财报说中的数据基本一致

四. 判定标准

现金流量允当比率>100%比较好！

中国国旅此项指标大于100%。