买股票，就是购买该上市公司的一部分所有权。

这是价值投资的原则，是每一个价值投资者的信念基石，当他们买入某公司股票后，不论是买100股还是1万股，都以公司股东自居，这让他们自我感觉非常棒。

不过，这个所谓“原则”是大可讨论的，我想在后面论述“趋势投资”的时候再详细讨论。这里只给出结论：

仅仅买入股票，并不能让你成为真正的股东。必须买入足够的数量，成为能够影响公司决策的少数大股东，所谓公司所有权人的作用才能发挥出来。

现实很残酷，现实不相信情怀和感情。小股民买入的股票，终究是一份交易凭证，不管你心理怎么想。为社么呢？因为小股东对公司运营毫无影响力，公司并不知道你买了他们的股票。

这个事实带来的投资后果就是，巴菲特真正买入公司，并主动创造价值，小股民买入股票，只能等待价值发现。

2、巴菲特真正买入公司创造价值

当一个普通价值投资者的股票买单成交之后，他所能做的事情就是两个字——等待。等待他的公司应有的价值被市场发现，谁也不知道要等多久，也许很长、也许很短。

我也经历过这样漫长的等待，有的甜蜜，比如等来雅戈尔5倍多的利润；也有的痛苦，比如招商轮船带来超过50%的阴跌。我都默默承受了，因为这是价值投资必须承受的代价。

后来有一次，一位做期货的朋友问我：“凭什么等你买入之后，市场就会改变趋势？”

我买入之前，公司的价值被市场低估，那么我买入之后，最大可能是继续低估下去。改变的动因来源于两个方面：

一是市场情绪的变化。市场被某个催化剂引爆了，改变了大多数交易者对公司价值的评价，众多买单让股票价格上涨起来，公司价值被“发现”了。二是公司营利能力的改善，体现为盈利持续加速增长，引来投资者追捧。

不管那个诱因，作为小股东除了等待，还是等待。

我也是这样回答朋友的：“我知道市场犯了错误，我等待市场纠正这个错误。”

“为什么不等市场开始认错的时候买入？价格会提前反映基本面的变化。”朋友说。

我告诉他：不可以!我是价值投资者，需要买入并持有。巴菲特说：“当我们买下一种股票后，我们当然不会因为市场关闭一两年而担忧。”等待是必须的，也是值得的。

朋友哈哈大笑，笑得前俯后仰，严重伤害了我的自尊心，差点跟他断交。

巴菲特的确可以不关心一两年的股票价格，但他一天也不会白白等待，他强力介入公司经营，有必要的时候逼迫公司经营者，按照他的意志创造价值。

在股份制公司，谁掌握的股权数量达到控制权，谁就能说了算。根据巴菲特买入股份多少，他所施加的影响力也不同。一是买入大量股份从而进入董事会，比如买入华盛顿邮报10%以上股份之后，巴菲特进入了董事会；二是买入更多股份成为控股股东，掌握董事会出任董事长，比如投资伯克希尔哈撒韦公司，在董事会决战前，巴菲特控制了49%的股票；三是买入整个企业，比如1972年以2500万元美元买入喜施糖果，成为伯克希尔哈撒韦的现金奶牛。

巴菲特绝不浪费他的影响力。对于由能干的经理人运营的出色的企业，管理层让他满意，就放手让原来的管理层管理，必要的时候提供很多有价值的管理和投资建议，比如建议华盛顿邮报回购股票以提高每股价值等。对于不喜欢的管理层，他会毫不留情的换掉，比如伯克希尔哈撒韦公司，原来管理层留恋于老旧的纺织业务，让巴菲特痛恨，经过股权战争和董事会政治角逐，终于被他扫地出门。当巴菲特荣登“股神”宝座之后，“巴菲特买入了这支股票。”本身就成为了市场催化剂，迅速提振股票价格，比如巴菲特对比亚迪的投资。

与巴菲特习惯于商业斗争手腕不同，他的老师格雷厄姆出身教授学者，喜欢通过诉讼等法律途径，逼迫原公司董事会采取行动提升公司价值。例如：格雷厄姆在买入北方管道公司5%的股份后，联合了占总股份38%的中小股东，在董事会会议中提出议案，要求将公司持有的铁路债券兑现，并发给股东相应的红利。因格雷厄姆提出的议案完全符合《公司法》的规定，董事会只得同意发放红利。格雷厄姆不仅分得股利，而且还在众多投资者的追风下，从股价的上涨中获利颇丰。

试想一下，格雷厄姆只是被动等待的话，北方管道公司直到破产也不会发放红利。随便提一句，巴菲特的伯克希尔哈撒韦也不分红。

前文提到过，价值投资的一大难题是未来的不确定性，于小投资者只能被动等待自求多福相比，巴菲特能够创造价值、塑造未来，真是云泥之别！差距现实存在，你在开始价值投资之前，不能不知道啊。