大势研判
错失开门红，弱势重防守
市场单边下跌，多方毫无抵抗，热点相继退潮，重返弱势格局，短期尚未企稳，风险有待释放，谨防二次探底，为了慎重起见，应该多看少动，或降低仓位。
市场回顾
两市小幅高开，在基建带动下，盘中强势上攻，可惜好景不长，很快冲高回落，基建摇身一变，成为做空主力，个股跌多涨少，空方力量渐长。沪指高开低走，跌破10日线，收在最低点，日K线组合，两阴夹一阳，疑似空方炮，后期走势堪忧，应该考虑避险。板块方面，仅交通设施翻红，其它悉数翻绿；航空、保险、钢铁等领跌。这波行情中，基建是主线，目前来看，已遇到天花板，如果热点熄火，那么行情危矣。早盘形式不错，对多方很有利，理应趁机发力，但遗憾的是，市场该涨不涨，反而剧烈波动，并且带量杀跌，显示心态不稳，多空分歧加大，短调风险升温，因此，建议收缩战线，转为防御策略。
市场研判
年初以来，外部环境复杂，内部结构不稳，宏观经济承压，为了对冲风险，政策预期微调，但是并非转向。去杠杆方面，节奏会放缓，但难超预期，目前来看，地方政府、国企杠杆偏高，因此，结构性去杠杆，不会半途而废，为了减少误伤，只能有保有压，加强政策引导，解决突出矛盾，而非周期问题。所以，高层特别强调，采取针对措施，用结构性政策，解决结构问题，那么总量政策，还是辅助性质，和14年的时候，有着本质区别。所以，在流动性层面，不会大幅放松，不然，容易滋生泡沫，前期所有努力，都将付诸东流，再退一步讲，即便央行放水，因政策的约束，会留在体系内，很难往外溢出。其实，本次政策重心，更多转向财政，看点在补短板，不出意外的话，将围绕基建展开，未来重资产业，是优先配置方向。
在股市里面，有很多谚语，来描绘涨跌，可能也不全对，但有些说法，却很有道理，在平时交易中，会被经常验证，比如五穷六绝，再到七翻身等，在今年走势中，基本都被验证，或许是种巧合，也有必然因素。那么七翻身后，并非高枕无忧，根据时间推测，160亿美元关税，将在中旬落地，倘若争端升级，当前平衡格局，很容易被打破。我们认为，市场修复反弹，效果值得肯定，至于趋势行情，没有发酵基础。其实，在反弹初期，就反复提示，由于流动性、政策边际宽松，带来的上涨，修复空间有限，而且难以持久。不考虑贸易战、信用风险因素，在政策层面上，也没宽松余地，在此情形下，市场关注焦点，会放在经济上，如果增速放缓，届时风险偏好，就会左右摇摆，到时上涨逻辑，必然受到挑战。
后市策略
市场单边下跌，多方毫无抵抗，热点相继退潮，重返弱势格局，短期尚未企稳，风险有待释放，谨防二次探底，为了慎重起见，应该多看少动，或降低仓位。
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