最近，很多人都在做年终总结，看看自己今年的理财收益怎么样。看完后，有人欢喜有人忧。
不少人完成了年初的目标，甚至超过了预期。
但也有不少人在抱怨，前三个季度收益都好好的，一到四季度，整个收益就垮下来了，甚至有人最近1个月把之前的收益都赔光了。
这个年底，投资市场究竟发生了什么事呢？
- 01 -是谁在导演大跌
回看几个主要投资市场在四季度的表现，或许可以得到一点线索。
首先是楼市，楼价很坚挺，热点一线城市楼价小幅回落，二三线城市价格小幅上涨。
然后是股市，一路上扬直到11月才开始大幅回落，带着基金一起跌跌跌。
接下来是国债，一进入10月份国债价格就开始大幅下跌，对应的收益率则一度升破4%的关口。（债券的价格和收益率是负相关的，价格越低，收益率越高。）
其实，市场大跌的罪魁祸首就是国债收益一路上扬，就是一进入四季度就开始暴跌的债市。
- 02 -债熊拖垮投资市场
一直以来，金融市场流传着这样一句话：穷炒股，富玩债，中产爱买房。
你问问你身边的人，看看有谁是玩债券的。
肯定没有，因为玩债券的，都是专业的金主，比如说工农中建等银行、保险公司、公募基金和超大户。
没有上亿上十亿上百亿的资金，是撬不动债市的。
因为这些机构的资金量太大了，需要找个安全的地方放，但是很多资产被限制不能投放，而国债是被允许投放的资产之一。
国债利率本身又代表无风险收益，以往金融机构闲置的大体量资金都会放到国债里面。
如今国债价格暴跌说明什么呢？说明进入国债的资金变少了。
为什么会变少呢？因为金融机构这些大金主现在手上没有闲钱了。
这一年来，“钱荒”已经成为金融机构的口头禅，每天都在盼望央妈放水，如今临近年底更加缺钱，手上就没有多余的钱去买国债。
同时，国债价格的暴跌就会推动国债收益走高，以此来吸引市场上的钱。
于是，钱荒就从国债市场蔓延，影响股市和其他投资市场。
以股市为例，随着债市调整，钱荒越来越严重，股市里面的流动性资金也在减少。
流动性资金一减少，意味着买股票的钱也在变少，股票也像商品一样，既然买的人少，价格自然就会下跌。
这就是为什么进入四季度权益类投资收益大幅回撤的原因。
- 03 -明年理财怎么玩
那么问题来了，在钱荒持续的情况下，明年投资理财该怎么办呢？
其实通过上面的分析，已经告诉了大家一个方法判断投资市场的风险变化，最简单的就是看国债收益怎么走。
只要国债收益继续走高，就说明国债价格还在继续跌，也就说明金融机构还是没钱，市场利率还要继续走高。
简单的举个例子，假设到了下个月，你看到新闻又在说债市大跌，国债收益率大涨，那就要注意了。
接下来，像今年四季度大跌的剧情可能又要上演了，债市大跌又会传导到股市基金等投资市场，这个时候你就要考虑避避风头了，降低在权益类投资的仓位。
当然，市场利率的走高并不是一无是处，对于货币市场来说就是好事。比如说货币基金、国债逆回购、银行理财等，收益就会上涨。
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