风险，是悬在蜘蛛网上的利剑

沪指低开低走，最深跌幅超过4%，创出2016年6月份以来的最低点2871点。

沪深两市共有156只个股股价创出历史新低。

创业板指，最深跌幅一度接近7%，创出1532点新低。

从估值角度，全部A股当日收盘后最新动态市盈率为15.94倍，净率为1.704倍。

看回2016年1月27日，市场为2638点时，动态市盈率为17.7倍，净率为1.83倍。

这就是市场的残酷，但同样孕育着机会。

无法在短时内去探究这次市场波动的原因，但也许是时候再来强调关于风险的话题。

不看宏观只看微观，从时间角度而言，有三种“力量”会对股市造成影响。

长期：公司业绩；中期：市场资金供应；短期：心理。

同时，从经典估值模型来看，整个模型中最难的是：g:增长率预估；Ke:资金成本。

以上，我们可以看到：增长率可以对应公司业绩、资金成本大致可以对应市场资金供应。

显然，每一次的暴跌更多是源于心理波动。

而这样的波动，就是散户在市场上最大的风险。

如果没有合适并能够坚持的投资体系，风险就是悬在蜘蛛网上的利剑。