第91，92，93讲 股票的权利

股票有两种权力，一种是经济型权力，就是买了公司的股票，我们就有了分红的权力，另一种就是参与性权力，也就是平时我们听到的投票权。在实践中，中小股东的投票权，很可能被稀释掉，首先，股权分散的公司，取法一个有绝对话事权的大股东，所以一般都会有一个非常强势的管理层，凌驾于股东大会之上，让中小股东的权力变成摆设，第二就是股权比较集中的情况下，大股东会比较注重战略的长期延续性，而中小投资者更关注短期的股价，所以，稀释掉中小股东的话语权也有其合理性。不过另一方面，大股东也有可能利用自己的绝对控制权，作出对自己有利，而损害中小投资者的行为。

不过在股权的世界里，还存在一个同股不同权的现象，就是说同一家上市公司在A股和H股存在一定价差，同样的在A股和在H股购买的相同公司的股票股数是不一样的，那实际收益率也是不一样的。有研究认为，这种价差是不同市场投资者的风险规避系数不同导致的，而课程中认为A股市场的市场分割，外汇管制所造成的有限逃离，套利难，是A/H股价差长期存在的重要原因。