我也听闻和研究过安邦的一些是是非非，但那些似乎都已经暂告一段落了。
4月4日发布公告时，保监会还是保监会，尚未并入新的银保监会。
倒是随之而来的一则《关于启动安邦保险集团战略投资者遴选工作的公告》，颇为引人关注。
为稳妥有序推进安邦保险集团风险处置工作，确保偿付能力充足，维护稳定经营，2018年3月28日，中国银行保险监督管理委员会批复同意保险保障基金向安邦保险集团增资608.04亿元。增资后，安邦保险集团注册资本619亿元。
保险保障基金作为非政府性行业风险救助基金，基于风险处置工作需要，临时性、阶段性持股安邦保险集团。下一步，保险保障基金将根据安邦保险集团风险处置工作进展情况，有序转让公司股权，保持安邦保险集团民营性质不变。
近期，安邦保险集团将正式启动战略股东遴选工作，积极引入资本实力强、核心主业突出、投资行为稳健、依法合规经营，特别是具有养老、健康、互联网科技等与保险主业协同资源的大型民营企业，参与安邦保险集团的股权重组工作。
本文并没有任何偷跑消息，笔者也非内幕人士或保险从业人员，纯粹根据公开信息推测一下。
一、安邦这个壳里头有多少真实资本？
从公告看，保险保障基金向安邦保险集团增资608.04亿元（这相当于动用了52%的保险保障基金余额），增资后，安邦保险集团注册资本619亿元。
619亿元 - 608.04亿元 = 10.96亿元
这意味着，官方认定：接管注资之前，安邦保险集团的真实资本只有10.96亿元！
那安邦的资产规模有多少呢？据称超过2万亿元！满打满算，差不多也得有1800倍杠杆！
所以你瞧，撇开背后隐隐涌动的ZZ斗争，安邦出问题的本质确实是违法违规的资本游戏和超高杠杆。我记得财新之前也有过很深入的调查报道，抽丝剥茧，发现安邦的股东都是环环相套、扑朔迷离的。
3月28日上海市第一中级人民法院的审判过程也有不少披露。吴小晖（当然肯定背后有一整个利益集团）通过控制37家股东公司对安邦实际的控股比例达到98.22%。
二、安邦这个盘的质地如何？
安邦的资本是虚的，但资产很多却是实实在在的。根据 慧保天下 统计，安邦持有的A股上市公司股权有这么多：
当年陆续的几次举牌蓝筹金融股、地产股也是轰动一时。这些资产质量如何？还不错吧？招商银行、民生银行、金融街、金地集团等这些持股比例还很高呢。
除了这些，安邦在海外还大量资产，不完全统计至少也有261.9亿美元（大概1650亿人民币吧）。
更何况，安邦手头上至少十张金融牌照，仍然是稀缺资源。安邦保险集团、安邦财险、安邦人寿、安邦养老、安邦保险资产管理、和谐健康、和谐保险销售、瑞和保险经纪等8张保险牌照，一张银行牌照——成都农商行，一张金融租赁牌照——邦银金融租赁，合计10张金融牌照。
安邦的实体运作想必好不到哪去，而且树倒猢狲散，就算有人才和团队也都留不住了。但这些安邦系的保险公司，基本也算完成了全国的机构布局。
安邦财险拥有37家分公司，1400多个服务网点。安邦人寿省级分公司19家。和谐健康拥有省级分公司14家。
2015年底恒大39.39亿元拿下中新大东方50%股权，中国忠旺2016年超300亿元拿下的君康人寿，可知一纸保险牌照的珍贵。这两家高价拿下的寿险公司，省级分支机构仅寥寥数家。
更为稀缺的还有银行牌照：成都农商行，总资产超6000亿元。
总之，接手安邦这样一个盘，有多好也说不上，但不见得是个彻底烂摊子。
三、安邦的潜在接盘侠是谁？
我们先来读一下安邦保险集团接管工作组给出的遴选条件：资本实力强、核心主业突出、投资行为稳健、依法合规经营，特别是具有养老、健康、互联网科技等与保险主业协同资源的大型民营企业。
我们满看下全国工商联发布的2017年中国民营企业500强：
这些基本都可谓“资本实力强”，但要说到“投资行为稳健”和“依法合规经营”，估计像海航这种就得排除了。
有意思的是，这份排名少了实力雄厚的腾讯和阿里巴巴，主要恐怕还是因为它们的最大股东是外资，于是被定义为外企。中国平安也被排除在外，也许因为股权大部分是国有资本和境外资本所持有。
然而安邦保险集团接管工作组的考虑范畴并不见得那么狭隘。各种资本游戏中，腾讯和阿里巴巴基本都是最热门的候选。
我个人并不太看好中国平安接盘安邦，因为对双方都没太大必要。平安也没理由给出能足够吸引力的报价，毕竟牌照本身集得很全，还是业内老大，并个还需要花精力管理的小弟来干啥？
同理，其他保险公司也无甚必要。本身保险公司中民企也不多、不强。新华（不一定算民企）、泰康等也许会对其中的银行牌照有一点兴趣，但吃下其他盘会不会太费周折了点？
值得注意的是地产大佬们，万达、万科、恒大、碧桂园等等，统统不是省油的灯，而且对进入金融领域非常渴望。
遴选条件中“特别是具有养老、健康、互联网科技等与保险主业协同资源”这条，地产多少能沾上一点边（养老）。
在我看来，有一家公司最适合接手安邦了，那就是复星。我们来逐一核对一下。
1、资本实力强：上海复星高科技（集团）有限公司在民企500强中排名第179，但复星整个集团显然不止如此。实力上，资本复星没问题。负债率刚实现了连续五年的下降，这几年手头资本充裕着呢。
2、核心主业突出：复星的主业突出与否，较难认定，但复星医药本身是上市公司，复星旅文刚刚分拆，这些板块勉强都可以算突出吧。
3、投资行为稳健：反正从那么小成长到那么大，参与那么多项目，没出过什么大岔子。
4、依法合规经营：这个是市场之前有所担心的事情，但实际上近阶段以来已经逐渐澄清了。别的不提，高铁PPP项目就是最好的证明。
5、养老：复星在养老方面的资源和投入还是很突出的，一时半会儿很难找到其他有实力的民企可相提并论。
6、健康：复星现在的三大板块之一就是大健康，而且控股着复星医药这家上市公司平台，资源丰富得很。
7、互联网科技：比BATJ当然是不足啦，但复星的科技实力并不弱，互联网科技相关的团队其实也挺强的。最近复星更是提出了未来三年要在科创上投200亿，未来十年投1000亿。
8、等与保险主业协同资源：复星本身也有一大块保险业务（虽然我吐槽过主要靠葡萄牙Fidelidade），管理经验和协同资源没问题的。整合能力也是复星强项。
9、大型民营企业：算是吧。
（参考阅读：《浅读复星国际2017年业绩》）
最后，从复星的板块布局、扩张需求、牌照想法、经验和能力等等各方面看，都挺适合去拿下安邦的。
当然，安邦引入的股东肯定不止一家，相信会是若干家。那么，复星也有一堆伙伴们可以共同进退。
我想来想去，按着安邦保险集团接管工作组给出的条件，复星都是当仁不让的选择；此外可能像阿里巴巴也比较符合，腾讯健康和金融等方面投入会相对少一些；至于地产商们个个如狼似虎，谁进来都不奇怪。
反正是个挺有意思的局，静观其变吧。
网友评论