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D4:中国国旅-现金流量比率

D4:中国国旅-现金流量比率

作者: 堂子柯zk | 来源:发表于2018-02-06 00:39 被阅读0次

开始学习如何去分析各个数字指标了,首先是现金流量部分的现金流量比率。现金流量部分分为三大块:100/100/10、现金占总资产比率、平均收现天数,占比权重为:10%、70%、20%。其中100/100/10指的是三个指标达标标准是>100%、>100%、>10%,这三个指标分别为:现金流量比率、现金流量允当比率、现金再投资比率。

今天要深入学习的是占权重10%的现金流量比率,其公式为:现金流量比率 = 营业活动现金流量 / 流动负债。分析一下这个公式,分子为现金流量表中的营业活动现金流量,即营业收入,注意是净额,公式为:营业活动现金流入-营业活动现金流出。分母为资产负债表中的流动负债,需要注意的是这里指的是一年期的短债、急债。要求该指标>100%,就是说要营业收入>短期负债,即“入能敷出”。

还是以中国国旅601888为例。首先来看分子和分母的情况:

营业活动现金流量 流动负债

可以看出,中国国旅2016年的营业收入为19.3亿,而流动负债为38.6亿。再看我们计算的现金流量比率与超哥财报说中的现金流量比率指标,核对一致:

我们计算的现金流量比率 超哥财报说中的现金流量比率

然后再看中国国旅所在的“旅游综合”行业,与同行对比有何差异:

申万三级行业划分-“旅游综合”行业-现金流量比率排名

可以看出,如果按照现金流量比率指标>100%的指标来看,只有丽江旅游002033才能满足,其它均在100%之下。在前面提到,而100/100/10的占比权重仅为10%,因此现金流量比率仅为3%~4%权重,所以要看出这几支股票的现金流量优劣,还需要看其他更多的指标。

由于行业的经营性质不同,经营活动所产生的净流量相差较大,因此各个行业间的现金流量比率也是有很大不同的。

申万三级行业划分-“旅游综合”行业-行业平均现金流量比率排名

我们可以看出,旅游综合行业平均现金流量比率并不算高,位于80几名左右。

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