这两天关于棚改的消息真是一波三折。
先是有消息放出来，棚改会一刀切。反应最快的是房地产股票，连续大跌两天。紧接着，昨天就有权威消息放出来，安抚一下市场。
这则权威消息的核心观点是“中央对棚改有一定看法，货币化推高房价”。消息的原文大家可以自行百度，我这里先做个解读。
“中央”说明棚改政策的调整来自最高层的指示。
“一定的看法”说明，中央并没有全盘否定棚改，而是认为在执行中偏离路线。毕竟，棚改的规划，就是中央安排部署的。
“货币化推高房价”：是指货币化安置的棚改方式，推升了房价。
理解了中心意思，我们对消息原文就能挖掘出更多的内涵了。
第一，棚改偏离了政zhi方向。原来棚改是为了解决民生和去库存，现在却完全“房地产化”了。原来只是想拆一些老破旧的危房，现在有的地方政-F是见到房子就拆，恨不得把整个县城的房子全部拆一遍。正所谓，上面的决策是英明的，下面却是歪嘴和尚念错经。
原文里有句话：“货币化安置已经是推高房地产价格的元凶之一！”元凶这个词用得很重。
第二，棚改未来还会继续推进，目前只是停摆而已。按照2017年5月24日国-wu-院召开常务会议确定的2018-2020年三年棚改计划，棚改1500万套。这么大的量，不会一下子就停下来。但未来的审批权肯定会更严，防止有的地方把不该拆的房子也拆了。
这1500万套会足额完成吗？现在还很难讲。如果未来地方政-府-债-务被限制，或是三四线城市房价涨得太离谱，有可能会逼着决策层降低目标。
第三，货币化安置的比例肯定会降低。那货币化安置为什么会推高房价，这里有必要解释一下。我们先看一张棚改资金链示意图。
资金的源头是央行的PSL，全称是“抵押补充贷款”。通俗地讲，PSL是央行对三四线楼市的定向宽松。
央行将钱发放给政策性银行，比如国开行，再贷给地方政府平台，后者以一些国有资产作为抵押或者信用贷款，定了棚改项目后，把拆迁补偿款发给居民，居民拿了钱自行买房，政府卖了地，拿到钱后再还贷款给国开行。
政府拿到棚改资金是有成本的，只是这个利息相对较低而已。拿到这么多低成本的贷款，如果还能够钱生钱不是更好。许多地方政府就是这么想的。
原来棚改安置分为两种，一种是货币安置，一种是房产置换。最初棚改启动的时候，以房产置换为主。
但房产置换并不能有效刺激房价上升。因为被拆迁的老百姓手里还是没钱，而且有新房了，也不会去继续买房。
地方政府肯定是希望房价上升的。房价上升，土地就越好卖，价格越高，政府的钱袋子就鼓起来了。
而货币安置，就是推升房价的火箭筒。有些地方政府引导开发商，将普通商品房转为安置房，让居民自行购买，或者政府购买商品房，转卖给棚改户。
旧房子被拆了，一定要买新房子住，这是刚需。在很多地方，许多拆迁户拿到的拆迁款只比首付多一点，剩下的钱还要自己掏。
但有的土豪拆迁户家大业大，一下子赔了很多拆迁款。这么多钱又不知道怎么花，只能再拿去买房子。
所以三四线的城市，一下子被人为制造出很多住房需求，当地的楼市就这样被货币化安置激活了。大量库存房也卖出去了，三四线城市的去库存也完成了。
房价一上涨，就容易造成恐慌。房子没有被拆迁的，看到房价上涨，怕以后越来越买不起房子，也只能赶紧出手买房。而在外地打工拼搏的，看到家乡的房子也涨了，也杀回来买房子。就这样，原来许多无人问津的三四线楼市，在短短一两年时间内，价格翻了一倍。
我们看几组数据就知道，货币化安置有多疯狂!
在过去几年，全国棚改货币化安置的比例大幅提高，2015年是29.9%，2016年就达到了48.5%，2017年预计棚改货币化率达 60%，全国去年卖的新房，超过五分之一是货币化安置消耗的。
货币化安置走到今天，虽然给三四线楼市去库存立了大功，但是却让三四线房价翻倍，如今，棚改走到了十字路口。
我在文章《保楼市、保汇率，还是保实体？这是一道纠结的选择题》中分析过，房价上涨对消费力的挤出效应正在显现。现在居民债务中70%以上是房贷，人人都在为月供发愁，哪里还有钱消费呢？前段时间还有文章热议，高房价直接压低了中国人的生育率。
我们知道，三四线城市经济一般不发达，平均工资大多在3000元左右。现在这些城市房价动辄上万以上，许多家庭的拆迁款掏空了，连储蓄也搭进去。许多人感叹，搞拆迁把房价带上去了，钱包越来越扁。
最近央行进行了第三次降准，释放资金7000亿，有的人觉得房价又要涨一波了。但这几天房地产板块股票大跌，说明市场对前景预期不好。为什么？
大家有没有发现，越是央行放水的时候，越是高层收紧楼市调控的时候？最近，有三个城市，连续三天叫停企业买房。楼市销售的主力军棚改也被叫停了。
因为现在实体不景气，内需萎靡，央行怕越放水，资金越往楼市跑，所以只能死死摁住楼市不让涨。
三四线楼市经过棚改这一波推动，基本上也翻了一倍，现在房子还能买吗？
如果真的是刚需买房自住，现在上车也不怕，因为未来房贷利率还会上升。
如果是买房投资，我觉得现在选择三四线楼市风险比较大。在棚改收紧的预期下，未来会有很多资金想方设法撤出三四线楼市，大多三四线城市购买力本来就不高，很多刚需又是拆迁户，到时候哪里找接盘侠？
如果这些城市再来一个限售，房子还要继续被套三五年，到了2020年，棚改这阵风过去了，房地产税也出台了，房子还能卖给谁呢？
但是三四线城市中，也有经济底子好的，外来人口流入比较多的，如果不具备上述两个条件，我建议大家还是不要拿钱去冒险。
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