传统的经济学中，有一个非常著名的“理性人”假说，即认为人都是理性的，这个“理性”可以从三个角度进行阐释：
1、人都是风险厌恶的；
2、人都是追求效用最大化的；
3、每个人都能获得所有的信息，并在这些完全的信息上作出理性的决策。
比如微观经济学的开篇，就提出了，“价格，是由供需的影响决定的。商品的需求方和供给方都是在完全信息的前提下，根据商品价格不同而作出不同的需求或者攻击的决策，最终达到二者的平衡点，就是商品稳定的价格。”
但是，行为金融学却对“理性人”假说提出了质疑，“真实的人”与“理性的人”其实差距甚远，比如在上述三个方面。
1、真实的人不一定是风险厌恶的。有些人追求高风险的刺激，玩一些极限的运动，甚至做一些高风险、低收益的投资。
2、效用可以分为短期效用和长期效用，很多人会为了追求较少的短期效用，而放弃较高的长期效用，比如抽烟、酗酒。
3、真实世界中，不可能获得所有的信息，每个人都是在有限的信息下作出决策，而且这些决策非常容易受到当时的情绪影响。同一个人，在不同情绪下，甚至可能作出完全相反的决策。
来看一个例子。
前两天在知识星球里，老猫发了一条“阅后即焚”的留言，表示，“eos第一阶段的合理价格，是0.1eth”。这条留言引发了广泛的讨论。
有群友A表示，老猫的话是真理，eos对标eth，第一阶段肯定是要在总市值上超越eth，成为市值第二的币种。
另有群友B就反驳说，既然认为老猫的话是真理，那就应该全部梭eos，否则你信什么呢？
A不服气，“信和真正能够做到其实差了很多，大多数人都相信运动有益健康，但有多少人真正实施并执行了呢？”
OK，“大多数人都相信运动有益健康，但有多少人真正实施并执行了呢”，这句话是本文想说的重点。
为什么会这样？为什么大多数人相信运动有益健康，但不去做呢？
行为金融学对于真实的人有如下描述，“真实的人，无法理性地追求效用最大化，他们往往更短视，追求短期的效用，而放弃那些长期的、更为有价值的效用。”
运动，对于我们每个人都是有非常大的效用，但是需要花相当长的时间才能看到效用，这是长期的效用。而不运动，我们可以去吃喝，可以躺在沙发上刷片，这些是短期的效用，但由于可以立刻享受到，我们往往趋之若鹜。
那么，老猫的话是否是真理呢？每个投资者都有自己的看法，但即使是最激进、最信奉老猫的投资者，也不会在看到老猫的话之后，立刻满仓、加杠杆去投eos，这又是为什么？
对于eos信奉者而言，打败eth是他们的目标，但显然这不是短期、立刻、明天就能实现的。如果持有eos相当长一段时间，比如2-3年，它大概率可以打败eth，但是这时间太长了，是长期的效用。而短期各种币都持有一些，超超币、换换仓，这似乎是更合理的投资方式。
“理性人假说”在经济学的发展历史上有着非常重要的作用，但是作为希望能够在投资领域精进的人而言，需要更进一步地去理解人性，了解我们在面临每一个投资决策时的心理状态，并据此制定合适的投资计划，这是我们学习行为金融学的根本目的。
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