42讲
金融学专题
行为金融学研究的是:我们的分析判断决策当中那些不完全正确、不完全理性的成分。
把握三要点,快速了解行为金融学。
第一,行为金融学要从一个重要的认知偏差开始,传统金融学假定人们可以完全理性地手机信息和处理信息,不会出现诸如过度自信这样的情况。可是20世纪50年代以来,认知心理学得到了大发展,脑科学也取得了大发展,很多研究都发现人类的认知和决策过程很多时候是不太理性的,是会产生各种恶样偏差的,刚才的过度自信就是这样一种偏差。
第二,这样的认知片好惨是普遍存在的,而且是不容易克服的,如果很容易克服,人们很快就不会犯这样的错误。就不值得进一步研究了。那么人们为什么不这么做呢?这就涉及到一个非常普遍、非常重要的心理现象,叫做损失厌恶。当赔钱的时候,厌恶情绪会被放大,当赢钱的时候,内心中产生的愉悦相比来说持续时间要短得多。
第三点,认知偏差导致的行为和决策,会对金融市场有非常重要的影响。
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