这几天的消费大家爱心的儿慈会的新闻，新型病毒的新闻，杀医的新闻都占据了新闻的头条，这些内容看了让人着实揪心。这些敏感话题的文章，提笔又不知如何下手，还能规避和谐。还是先总结一下前段时间学习的公司金融吧！
1、债权融资和股权融资的本质区别
债权融资和股权融资都是外部融资，股权融资融到钱，不需要对股东承诺固定的现金支付，根据企业运营的好坏进行分红，或者不分红，没有强制约束。
债权融资，向企业要求的是固定的收益回报，而这个收益受法律的保护，如果企业无法在约定的时间内支付固定的收益，也就是我们通常说的“还本付息”，债权人可以行使法律的权力，来迫使企业进入到破产诉讼。这是债权融资和股权融资最主要的区别。
什么是债券？
企业应该什么时候发债券？
如何给债券进行定价？
债券的本质是什么？债券本质上就是一个合同，是在债权人和债务人之间的一个契约，在契约里清楚地写着我管你借了多少钱，利息是多少，约定在什么时候把本金还给你。在企业债的契约里，企业是债务人，它向公众发债，就等于向公众来借钱，而债权人，实际上就是企业债的投资人。债券不是一个空头支票，它是公司向债权人对于未来现金流的承诺。
企业的债券，本质上是契约，它所含有的条款和要素：
第一，企业债券的面值，也就是在债券到期的时候，企业需要偿还给债权人，或者说投资者的金额。
第二，企业债券的票息率。票息率相当于是债券名义上的利率，通常以一个百分数来代表，比如说5%的票息率，它代表的就是债务人每年要支付给债券投资人5%的利息，如果债券的票面是1000块钱，5%的票息率就代表着每年50块钱的利息。
第三，到期日。到期日代表着债务人在什么时候需要把本金，也就是票面价值，还给债权人。一般到期日可以是十年、十五年或者是二十年。
第四、债券还有一个非常重要的概念，就是它真实的利率，我们也管它叫做“到期收益率”。
到期收益率不会真正写在纸面上，因为它是由市场来决定的利率，换句话说，当我们知道了这个债券未来的现金流，也看到了这个债券现在的市场价格，我们可以倒推出它的到期收益率，也就是它的真实利率-。
债券和股权有两大区别
第一个区别，债券的收益是固定的，这个收益就是我们在债券契约里约定好的票息。
第二个区别，就是债对于企业的现金有优先的所有权。也就是说一个企业必须先还本付息，把它的债务偿清了以后，剩下的钱才归股东。
企业什么时候发债券？
因为发债的成本比发股低。因为债能够优先获得企业的现金，同时它的还本付息是受法律保护的，是非常刚性的约束，所以相对来说，债权人要求的回报就会比较小，硬币的另一面，就代表企业融资的成本比较低。
如果企业有有形资产可以用来抵押，那么相对来说，发债是一个比发股成本更低、更优先的融资方式。
因为发债的主体应该是拥有足够社会信用的大单位，大机构。所以，本质上讲，企业债实际上是直接融资，是相当于债权人把钱直接借给企业，没有中间商。
债券还有一个优势，就是它有流动性，也就是说，你在发行了债券以后，可以把债券在二级市场上进行交易。银行的贷款就不存在二级的流动市场，所以，这也是债券的成本要比银行贷款的成本低的另一个原因。
第三个原因，就是信息垄断。
企业去银行借钱的时候，银行会做很多的尽调，对这个企业的方方面面都有所了解，才会把钱贷给它。企业的一些确定的信息，是可以白纸黑字写出来的，我们管它叫做“硬信息”，而很多关于企业未来发展前景的信息，必须要通过足够的尽调、访谈才能够收集到，我们管它叫做“软信息”。当银行了解了这些硬信息和软信息以后，它就对企业有了一个信息的垄断，别的银行、别的投资人也很难用很低的成本来了解这些信息，这样一来，银行就可以来借机“敲诈”企业，把贷款利率提上去，无形中提高了企业的融资成本。
对于企业债券来说，每一个投资者都是公开的投资者，同时也主要是小投资者，你也知道，小投资者很难通过信息的垄断来“剥削”企业，来要求一个更高的利率，所以，综上所述，发债的成本要到银行贷款的成本来的更低。
当它发展到一定的阶段，拥有了有形资产，可以进行抵押，同时它的社会知名度比较高、信用也比较好的时候，它就可以来向公众发债，最终目标，就是以一个非常低的成本来进行融资。
企业怎样给债券定价？
第一步，列出这个债券会给你带来现金流的数量和时间点；第二步，把这些未来的现金流全都贴成现值，然后加在一起，这就是这个债券的价格
到期收益率和债券是一个负相关的关系，到期收益率上升，债券的价格就会下降，到期收益率下降，债券的价格就会上升。
本章主要介绍了债券的本质，企业应该在什么时候发行债券，以及如何给债券进行定价。
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