前面已经分享了两篇关于《分级基金与投资策略》的笔记，今天继续分享第3篇，明天更新第4篇，欢迎继续关注
分级高阶——AB组合的联手
分级的涨跌最根本的动力来自它的母基金资产的增减。
套利资金在场外申购母基金，在场内拆成你看到的券商B和券商A，并以现在的高价卖出，一批批套利资金进来后，就会一批批地拆分，再把券商AB份额卖掉，所以你就看到券商B的价格不断地下跌，这都是套利资金进场操作的结果。
当一只分级基金处于场内整体严重溢价的状态时，是不能买入场内的B类份额的。
账户里买入和有色B相同股数的有色A，然后把A、B两种份额合并，合并后就是有色分级母基金，不会受到二级市场价格的波动影响，然后再把这个母基金按净值赎回，就可以把有色B的钱带出来了。快，现在就买有色A。
e金融A和e金融B的价格都在0.9元附近，明白这其中机会的人，就会将A、B合并，也就是通过合并A、B的形式来获得母基金，而在价格上，相当于在股票市场上按9折的价格买到了母基金，而等你做赎回的时候是按照1元做赎回，所以这个价差就是教你做的套利。
配对转换机制
它为投资者提供交易之外的参与与退出机制
投资者可以通过申购母基金进行拆分卖出A份额得到B份额，同样可以卖出B份额保留A份额，或者A、B份额都卖获取套利收益。投资者也可以在持有A或B份额的情况下，买入B或A进行合并赎回进行套利。
A份额价格＋B份额价格≥2×母基金份额净值＋交易成本时，分级基金溢价套利；
A份额价格＋B份额价格≤2×母基金份额净值－交易成本时，分级基金折价套利。
份额盲拆，在T＋1日还未看到母基金份额时就可以申请分拆
何时卖B换其它
如果某一个分级B连续大幅上涨，导致整体溢价高企，就应该出掉此时的分级B，但不要马上换成分级A。等待A被套利资金砸下来后，导致分级A远远低于其合理价时，可以考虑买进分级A。
如果中间资金有空档，就将资金换成货币ETF（如银华日利511880或者华宝添益511990），货币ETF是极佳的现金管理工具，类似于股市中的余额宝，可以与炒股无缝对接。
如果你深刻理解了分级B的核心是趋势加杠杆，那么一旦上涨趋势发生变化就应该抛弃分级B，而这个时候分级A可能更有投资价值，当然也可以说是投机价值，反正就是大概率上涨！
经历一段强势后，行情犹豫，市场谨慎，将B换A。
卖A换B的唯一理由——股市行情要来了
折价裸套。
纯粹为了套利，不以持仓为目的而参与折价套利的行为。
当A级＋B级合并价格低于母基金时，我们可以在二级市场买入A级＋B级合并成母基金后赎回，套出当中的价差。
1．买A级＋B级。可以在任何时点买入A级＋B级，但是笔者建议你在每天下午14:50～14:57的时段进行买入
2．合并成母基金。目前许多靠谱的券商都支持在买入A级＋B级当日就合并成母基金的操作，所以在买入A级＋B级后，紧接着要做的就是合并成母基金。折价套利，最好是在PC电脑上操作。
3．赎回母基金。因为根据深交所的交易规则，必须在买入并合并的次日才能按照次日的净值赎回母基金。这意味着进行折价套利，必须承担1天市场的波动。
4．资金到账。分级基金赎回，资金到账是一个相对缓慢的过程。
折价套利速度慢收益低，其大体上是3天一个周期。绝大多数时候，分级基金的折价都在2%左右，这意味着一次折价套利可获得的套利收益是有限的，而当市场疯狂时，溢价套利出现5%甚至10%以上的溢价套利机会也不奇怪。
折价套利速度慢、收益低的弊端导致大部分投机者还是喜欢溢价套利，不愿意参与折价套利，且溢价套利通过申购会让基金规模上升，有利于基金公司收取管理费，所以基金公司热爱宣传溢价套利。
相比溢价套利，折价套利最大的优点就是“所见即所得”。
若发现某个分级的A级＋B级份额有2%的折价，那么当你买入时这个折价就锁定到手了。
溢价套利，很多时候依赖于参与者的预判，在套利盘还少的时候提前杀入，在大规模套利盘到来之前离场。与之相比，折价套利技巧性低，是个“苦力搬砖活”，反而适合普通人。
折价套利，还有两个优点
（1）成本低。折价套利赎回费一般只有0.5%，成本低。
（2）机会多。虽然折价套利一般幅度有限，但是胜在持有，往往会有折价情况。
附：此部分-思维导图笔记
笔记-3 配对转换与套利
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