股票不是赌博的筹码，而其实是一张所有者凭证，代表的是你对某个企业的部分所有权。
债券投资中，最重要的是评估利息，以及债券发行人的还款能力。
股票投资中，评估你投资的项目和管理层是否有前途，是非常重要的环节。
长期来看，股票是最具有增值潜力的资产。
什么时候买？
买什么？
买股买的是未来。
市盈率，市值除以净利润，代表你现在买入公司股票，多少年回本。通常越低越好。
PE＝市值/净利润
市盈率是衡量性价比的常用指标，用来衡量盈利稳定的公司特别好用。
市净率，市值除以净资产。通常越低越好。
PB＝市值/净资产
如果等于1，刚好以净资产价格买入股票。
小于1，折价买入。
大于1，溢价。
如果是负数证明资不抵债。
股息率＝年度分红金额/股票价格。
股息率是一年公司的分红金额与当时股票价格的比例，是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。
分红率＝分红金额/净利润。
分红率代表公司愿意把挣来的钱拿几成去分给股东。
股息率可以以三年期银行定存利率作为判断标准。高于这个值算好，低于这个值较差。
高估或破裂状态：
1.过去一两年股票曾大涨。
2.指数和个股的高PB 高PE和低股息率。
结果是暴跌或者横盘波动。
不在高估时进场，在泡沫时逐渐退场。
如果整个指数的PE和PB都很低，则代表市场大面积的股票都很便宜，适合买入，长期持有。
各个市场，表现有所不同。美国股票的代表是标普500指数，大部分时候在15PE上下波动。所以低于15PE的时候，才是进场机会；高于20PE的时候，则是高估；而进入30PE，就是典型的泡沫。对应PB的分水岭大约是在2PB。
香港股票的代表是恒生指数，低于14PE才是进场机会。高于18PE，则要严重提防。对应PB的分水岭大约是1.8PB。
上海市场在15PE，深圳则高达20PE。如果上海超过20PE，深圳超过30PE，就要严重提防。对应PB的分水岭分别在2PB和2.6PB。
随着中国市场的不断成熟，这个估值中枢可能会不断下降。
市场整体环境分
1.昂贵甚至泡沫阶段
昂贵卖出，泡沫清仓，转移到债券或货基。
2.便宜阶段
加仓买入看好股票，长期持有。
3.模糊阶段
拿出部分资产买入。
集体的愚蠢是最没有成本的愚蠢，也是代价最高昂的愚蠢。
要记住，当社会上最后一个观望的人也进入了股市，家庭里最后一笔闲置资金也买成了股票，哪里还有钱来继续推动股票继续上涨呢？剩下的可能性只有一种——暴跌！”
便宜组合法
在便宜期或模糊期买入一组低PE低PB且高股息组合。核心是做生意与逆向思维。
长期来看，获得收益。我们要做的就是等待。执行我们的策略，遵守纪律。
不要和别人比收益。嫉妒是灾难性的思想状态，只会让人们失去理智。
稳定的收益需要防范亏损。
不断学习。永远不要奢求自己把握所有投资机会。
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