学会“反周期”思考

大家都知道，在经济周期中，“萧条阶段”是企业死亡率最高的时期。企业必须保持足够的现金流，减少负债，踏准节奏，留好退路，培养抗风险的能力，才能灵活应对市场的波动。因此，企业必须学会“反周期思考”，在市场繁荣时为萧条时做准备，在萧条时为繁荣拓展。比如，对地产企业而言，就要在繁荣时卖房，低迷时买地；或是繁荣时在郊区买地，低迷时在市区买地。

在科技企业中，华为在“反周期”方面做得堪称典范：

2019年11月02日 《中国经营报》发表文章：华为又要发债了！手握2532亿现金，为何还要借钱？

据华为披露的数据显示，截至2019年三季度末，公司账上趴着的货币资金达2532亿元，也就是说现金流充裕的华为其实“不差钱”，那么华为公司为什么会通过发债筹钱呢？

根据华为披露的2019年度第二期中期票据募集说明书，华为此次发行的中期票据金额30亿元，缴款日期为11月7日，11月8日上市流通。

对于发债原因，华为表示，预计该公司各项业务未来保持稳定增长态势，资金支出也将进一步增加，此次拟发行30亿元中期票据，将用于补充该公司本部及下属子公司营运资金。

关于发债这个事情，任正非称事先他并不知道，是之后看到外面有新闻才打电话去问资管部门的人为什么要发债，当时资管部门说“我们必须在最好的情况下发债，增强社会的了解和信任，不能到困难了再发债。”

“过去华为主要是在西方银行融资，现在西方银行融资的管道慢慢地不是很通畅了，华为就改换在国内银行融资试试。反正他们愿意发多少债他们就发多少债，因为不存在偿还问题，我们的资金比较宽裕。宽裕到钱多了，我们就希望能对大学、科研机构、标准组织多给一些支持，支持世界的发展，不能狭隘地自己维护自己的利益。”任正非说。

在中期票据信用评级报告中，联合资信评估公司认为，虽然外部环境的不确定性为华为业绩增长持续性带来一定压力，但凭借多年的技术积累和在行业中的领军地位，华为未来有望继续保持良好的经营和财务表现，整体抗风险能力极强。因此，联合资信认为，华为主体偿债风险极小，中期票据的偿还能力极强，违约风险极低，评级展望为“稳定”。

未雨需绸缪，趁着晴天修屋顶。关于经营管理过程中的“反周期思考”，亲爱的创业勇士们，你们怎么看？