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私募股权基金的商业模式之组织结构(完)

私募股权基金的商业模式之组织结构(完)

作者: 大传奇彪哥 | 来源:发表于2020-07-11 12:39 被阅读0次

    紧接着说一下私募股权基金管理公司(以下简称“管理公司”)的业务部门设置,基本就把组织结构这部分内容讲完了。

    管理公司一般分别前台和后台。前台一般负责基金的资金募集、项目寻找和筛选、考察企业、初步尽职调查、商业谈判和交易执行。

    后台则负责企业的投后监督管理和人力、会计等后勤相关服务。

    从行业发展初期来看,基金管理的重心是放在前台的,前台部门一般由项目经理、投资经理和公司高管构成,很多顶着基金公司高级合伙人头衔的大部分都属于前台。

    其实这个也很好理解,在行业初期阶段,尤其是国内投资者成熟度偏低,基金的期限一般是3+2年为主,即3年内投资+退出,在退出不理想的情况下,最多延期2年。对于股权投资而言,这属于期限偏短的投资,决定了基金风格偏向于快进快出。因此,整个投资团队收集优质项目的能力和人脉关系,投资经理对项目的判断和谈判能力对于基金而言就至关重要。对于投后管理,大家则显得比较佛系,基本上投后服务的内容非常有限。

    随着基金规模的扩大,投后管理就显得日渐重要。有研究数据表明项目的失败有一半归因于失败的投后管理。因此,规模较大的管理公司一般对后台部门相应重视程度更高,会专门设立投后管理团队进行已投资项目的管理。

    按照职级区分的话,公司总经理(CEO)会整体负责公司业务,下设分管投资和运营副总经理(有时,投资副总会由总经理兼任)。

    投资副总下辖业务拓展部门和投资部门,业务拓展部门职责主要包括对外基金募资和投资项目的寻找,投资部门针对业务拓展部门提交的项目进行筛选和考察,包括交易结构设计、投资协议条款的谈判等,将意向的项目向上一层级提交,一般最高层级是投资决策委员会,投资决策委员会表决通过的项目无特殊情况外就可以准备投资了,此时由投资部门签署协议并完成交易相关工作。

    运营副总主要管辖运营部和人力资源等部门,负责投资项目的投后运营情况的动态跟踪和投资者关系的沟通维护等工作。投后管理大多是定期收集项目的运营数据,并撰写运营报告,发现异常情况向投资部门相关责任人或风控部门进行传达汇报。投资者关系主要是与出资人尤其是机构投资者保持良好的沟通,随时掌握投资人的真实意向和投资理念,及时向公司报告做出相应的调整和预案。

    需要单独说明的是风控部门。有的公司将风控部门单独设置为中台,除了负责,投后管理中已投项目的日常监督工作外,还会参与到投前工作的交易结构设计、协议拟订、税务筹划以及风险控制制度的拟订与执行等相关工作。

    对于很多较小的管理公司,会把财务会计、人员招聘、IT设备维护等工作外包给第三方公司。

    另外,像财务尽职调查、法律尽职调查、商业尽职调查、项目估值等工作也有管理公司会外包给第三方服务机构。

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