导言
2019年可转债打新的投资收益有目共睹，吸引了越来越多的人参与到其中，很多朋友甚至喊了家里七大姑八大姨来开户，因为多开一个账户就多一次中签机会。由于只要有个空账户就能参与，中签缴款也就一两千元，如此亲民的可转债大量圈粉，一下子成了投资界的流量明星，在各大财经平台都在捧这个大明星时，粉丝们发现中签越来越难了，有人开始抱怨，有的甚至冒险去抢权配债，碰到近期行情波动大，不赚反亏，引人吹嘘。我不禁想问：你是可转债的真粉吗？你对我们大明星可转债了解多少呢？
下面这些问题你都知道，说明你是真粉无疑！
问题一：什么是可转债？
可转债是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊公司债。说白了，就是一张可转换成股票的债券。因此，可转债具备股票和债券的双重属性。
具体而言，可转债拥有一般债券的特点，即还本付息，T+0交易，手续费相对低，又具有股票的特点，即能够在转股期按约定比例转换为股票，可转债可以理解成债券+股市的看涨期权，因为股市上涨，这个债券也会相应上涨。因而这类债券的票面利率通常很低，但却能在股票上升时享受收益，在股票表现不佳时抵抗风险。
问题二：上市公司为什么要发行可转债？
公司发行债券，到期需要还本付息，有些公司还会出现债务违约。
这时，可转债出现了，可转债到期有两种选择，第一种像债券那样还本付息，第二种就是转换成公司股票。
假如A公司发行5年期10亿可转债，票息3%/年，到期全部转换成公司股票，那么A公司只需要支付10亿×3%×5年＝1.5亿利息，而无需支付10亿本金。
用1.5亿换来10亿资金，这对上市公司来说，太有吸引力了，可以“借钱不还”。
问题三：可转债中的这些要素是什么意思？
一、转股价：
转股价，转股价，顾名思义，就是转换成股票的价格嘛！
我们以这个长青转2的可转债为例，可以看到转股价是7.41元。
而一张可转债的面值是100元，在这里，可以用7.41元/股的价格，将可转债换成股票。
我们一起来算下：100÷7.41≈13.4952
那么，一张长青转2可以换到13.495股对应的正股股票（长青股份）。
二、转股价值
转股价值指的就是：可转债转换成股票之后的价值。
转股价值=（面值/转股价格）x正股价格
利用我们上文中刚刚算出来的13.495这个数值，我们就可以算出长青转2的转股价值=13.495x长青股份的股价=13.495x10.52≈141.97（元）
这个141.97元的转股价值，意思就是说：现在这张面值100元的长青转2，大约能换到141.97元的股票。
所以转股价值越高越好还是越低越好呢？[_^strong:572d11c9!]答案很显然：越高越好啦~！
三、转股溢价率
就是：把可转债换成股票后，我们付出的成本比实际股价，高出来多少。
公式也很好理解：
转股溢价率=（可转债当前交易价格/转股价值）-1
那么，我们来算一下长青转2的溢价率=（139.999÷141.97）-1
= -0.0139
= -1.39%
其实说白了，转股溢价率代表了当前转债的交易价格相对于其转股价值的溢价程度，所以呢——
如果溢价率是正数，那就不建议把可转债转成股票，因为你付出的成本要比直接买股票高，转股肯定是不划算的。
但如果溢价率是负数，说明你把可转债转成股票，然后卖出股票，这样操作比你直接买股票更便宜，甚至都可以进行套利，因此：
溢价率越低越好，越负越好。
四：强制赎回条款
截图里我标出来的两条，是触发强制赎回的条件，满足任意一条，即可触发强赎，此时，上市公司可以启动强制赎回程序。
用大家都能理解的话表述就是：
第一条意思是：公司的股票价格涨得好高啦，还买啥可转债啊，快来转换成买公司的股票呀！
第二条意思是：公司可转债份额不多了，还嘚瑟啥，收回来！
如果你还是觉得很难懂，我再总结一下这两条强制赎回条款的本质含义：
拉升股价，争取让可转债持有人转股，由债权人变成股权人，上市公司就不用还钱咯~！
皆大欢喜！！！
我们还是以长青转2为例——
如果长青转2对应的正股长青股份，股票价格连续30个交易日，有20个交易日的收盘价都不低于7.41x130%=9.633
那长青股份这家上市公司就会以截图中显示的的赎回价110元，把大家手中的可转债赎回回去。
这个过程就叫做“强制赎回”，触发这一过程的条款，就是“强制赎回条款”。
怎么样~简单吧！
五、转股价下调
截图里我用红线标出来的条款，是触发下调转股价的条件。
我们还是以长青转2为例——
如果长青股份的股价在连续30个交易日中，有15个交易日股票的收盘价都低于7.41x85%=6.30，那长青转2的转股价可能就会下调了。
转股价下调，我们手里持有的可转债就能换成更多的股票啦~！
因此，虽然你持有的可转债数量没变，但通过下调转股价，使得可转债的价值提高了，相当于你赚钱了。
大家想想是不是这个理儿？
但是，这里也要特别强调，下调转股价是董事会的权利，而不是义务，历史上也有一些上市公司就是不行使自己的权利，就是不下调转股价。
也就是说，上市公司的董事会，可以下调转股价，也可以不下调。
此时，我们就要拿出可转债下一个利器——“回售条款”。
六、回售条款
在长青转2发行周期的最后两年里，如果长青股份的收盘价连续30个交易日都低于当时转股价的70%，那你可以以“面值100元+当期利息”，把你手里的可转债卖回给上市公司。
这个过程就叫做“回售”，触发这一过程的条款，就叫做“回售条款”。
这个回收条款对投资者来说意义重大，等于不管行情怎样，我们至少可以拿回本金。前面提到的“下有保底”就是这么来的，这个回售条款简直是稳健投资者的福音。不仅完全没亏损，还能有利息的补偿呢。
问题四：可转债的交易规则和股票是一样的吗？
以下是百晓生我做的一个简单易懂的表格
关于交易费用我再多说一句，我们银河证券可以帮大家申请到非常大的优惠，可转债十万分之五，最低收费0.1元，可以扫描下方二维码直接开户。
问题五：债转股的操作流程及注意事项
转股操作必须在该可转债发债公告约定的转股期内的交易日进行，转股时间与股票和债券的交易时间相同。当日买入可转债可以当日转股，所转股份于T+1日到投资者账上。
上海市场操作方法：
在柜台、网上交易或手机炒股等客户端系统中的买入或卖出菜单中（无论使用买入或卖出菜单操作，柜台系统报送交易所均为卖出，符合交易规则）
证券代码：转股代码
申报方向：买入/卖出
申报价格：100
申报数量：股民的债券持有张数
深圳市场操作方法：
柜台系统：通过【证券】－【其他委托】－【转股回售】菜单操作：
转股/回售：选择 1 转股
证券代码：输入要做转股的债券代码
证券账号：核对是否为准备做转股交易的股东代码
委托价格：无需输入
委托数量：输入客户想转股的债券数量
网上交易或手机炒股等客户端系统：通过【其他委托】－【特殊委托】－【债券转股】菜单操作。
债转股的交易事项：
1）债转股交易申报方向为卖出，上海价格为100元，深圳价格为0。
2）转债持有人可将本人账户内的转债全部或部分申请转为本公司股票，同一交易日内多次申报转股的，将合并计算转股数量。
3）上海转股申报不得撤单，深圳的允许撤单。
4）上海转债的买卖申报优先于转股申报，以当日交易过户后其账户内的转债持有数为限，即当日债转股按账户合并后的申请手数与转债交易过户后的持有手数比较，取较小的一个数量为当日债转股有效申报手数。
5）深圳的转债，转股，转托管等的交易处理优先次序为：回售，转股，转托管，交易。
6）对于超出转债数量的转股委托的申报，按实际可转债数量(即当日余额)计算转换股份。
7）当日买进的转债当日可申请转股。
8）债转股交易不收取经手费和佣金。
以上是做为可转债真粉需要知道的偶像日常哦，如果你还没有熟悉，就请多多学习，期待大家关注我们流量明星可转债的时候，也能享受投资的乐趣哦！
欢迎关注，更多投资策略陆续分享中……
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