第六期D7课程复盘

概念理解

举个栗子：美容店A公司创业五年之后，想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，是不是感觉相当轻松。

反之，美容店B公司五年只赚了50w，也想买这台100w的设备，就感觉比较吃力了！

这就是我们今天要讲的指标：现金流量允当比率。

它说的是公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流，能否支付公司这五年发展成长的成本。

下面我们根据公式继续理解。

计算

公式如下：

大家别被复杂的公式吓到了，其实分解起来一样很清楚、简单。

分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母，分三块：

（1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司给股东分红支出的钱。

这个指标的重点在五年！为什么要算5年呢？因为5年能看出一家企业的经营情况，5年还可以忽略一些偶然因素，更可以看出公司成长的比率和发展趋势变化。

“现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。

今天这个指标可能是所有指标中计算最繁琐的，但按照下面的步骤，计算一遍，理解这个指标的重点，计算完成，相信你会有满满的成就感。

下面以“德赛电池”2016年度的“现金流量允当比率”做实例计算：

.1、分子是5年内赚到的钱：5年度的“营业活动现金流量”总和，在“现金流量表”中找到“经营活动产生的现金流量净额”一项，把5年赚的钱加起来，如下：

分子=34.2+0.55+1.5+6.4+0.85=12.71（亿元）

                                       

2、分母是成长所需的所有支出，分成三块：

（1）资本支出：

a. 在“现金流量表”中找到“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”一项，将近5年总和加起来：

即：0.66+0.61+1.2+1.05+2.66=6.2（亿元）

b.在“现金流量表”中找到“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”一项，将近5年总和加起来：

即：0.24+0.0074+0.0087+0.0024+0.012=0.27（亿元）

                                       

两者相减，即成分母第一项：6.2-0.27=5.93（亿元）

（2）存货增加额：

存货增加额=期末存货-期初存货，即

在“资产负债表”中找到“存货”

a.2016年指标为：9.9亿元。

b.5年前存货，即5年周期的第一年存货（即2012年）为：1.86亿元。

两者相减：9.9-1.86=8.04（亿元）。

(3)现金股利：

即“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，它在“现金流量表”中:

5年的总和为1.4+0.72+0.93+0.93+0.77=4.75（亿元）。

                                       

将以上数据分别带入公式：德赛电池的2016年“现金流量允当比率”为：

12.71／（5.93+8.04+4.75）=67.9%

与财报说数据核对，结果一致，计算完成！