利弗莫尔式的交易
在介绍利弗莫尔的交易思想之前，先给讲一个他不太为人知的案例。
当时美国市场上有一只叫帝国钢铁公司的股票，上市以后它的流动性很一般，公司很苦恼，有一个高层就来找利弗莫尔，希望他能够做市抬价。利弗莫尔仔细研究了这个公司的财报，又去调查了它的生产经营，作出了判断——这个公司是真的被低估了。
在这种情况下，他就决定参与到这次炒作中。他提了两个要求：第一，这个公司你自己控制的70%的股份要用一个信托基金锁住，避免那些大股东逢高出货。第二，他不要现金的报酬，但是要求对方给自己10万股的认购期权，行权价格在70到100美金左右。也就是说，这只股票的价格必须稳步地上升到70到100美元之上，利弗莫尔才能够赚钱。
这些准备工作都完成以后，利弗莫尔就开始了行动。首先，他在70美元的仓位上开始建仓，但是他不是一下子建仓，而是一点点地加码，一直加到把市面上所有的流通股全部买下来。那意味着什么？就是当时市场上已经没有这只股票的卖盘了。很自然，这个帝国钢铁公司的股价就开始节节地上涨，然后股票经纪们也坐不住了，大量的需求出现了。
在价格上涨以后，利弗莫尔卖出了手里的一些帝国钢铁的股票，先套现了一小部分。接着他用更高的价格在市场上又来求售这只股票。有很多刚刚拿到股票的投资人受不住诱惑，又用更高的价格卖给了他。
这个过程在市场上反复了好几次，帝国钢铁公司的股价上涨的趋势就这么被确立下来了。市场的信念也开始形成。在股价达到85美元的时候，利弗莫尔果断地对他的期权行权赚了一大票。
利弗莫尔的交易原则
利弗莫尔式的交易，放在今天其实属于内幕交易和坐庄炒作，是被严格禁止的违法行为。但是我们依然能够从中发现一些典型的交易原则。
第一交易原则，顺势而为。不论是人造的趋势，还是自然形成的趋势，都需要顺势而为，千万不能逆势而行。这一原则其实与如今市场上津津乐道的趋势交易、动量交易的本质是相同的。
第二个原则，金字塔原则。也就是顺着趋势试探性地买入或者卖出，等趋势确定了，再不断加码。所以任何时候，全部押下都是自我毁灭的行为，一定要留后手，留给自己犯错的空间。
第三个原则，逆向操作。如果群众都持有某个看法，每个人都朝向那个方向前进的话，那就意味着市场没有新的资金推动股价朝那个方向前进了，也就意味着趋势转向的时候到了。
第四个原则，就是跟随龙头。在顺势的基础上，一定要追随最强势的股票，简单来说就是投资行业领头羊。证券市场的与互联网行业都存在赢者通吃的现象。
这四点就是利弗莫尔交易哲学的基本要素。
懂得交易
懂的交易的道理与懂得交易完全是两回事，交易员需要的几项特质：
第一，控制情绪，情绪是交易的敌人。恐惧、贪婪、急切、渴望、犹豫都会影响你的判断。
第二，知识。即使是最牛的技术派，也需要知识以理解大势，没有势，术无以依存。
第三，勇气。交易需要决断力，尤其在自己看到势之后，要敢于用金字塔原则放大仓位。
利弗莫尔的结局
利弗莫尔在人生的晚期遭遇了重大的挫折，他的问题在于，一是他的抑郁症，另外一个就是大势的转换。
首先，他的私生活非常放荡，家庭不和，导致后期个人情绪控制力非常差；
另外一个就是，上世纪三十年代以后，美国的证券市场逐渐正规化，利弗莫尔赖以使用的市场操作策略受到了打击，加重了他的抑郁，使得他的投资失去了方向。
这样的结局给了我们两个启示。第一，任何成功最后都是时代的成功，趋势的转变是一个人遭受重大挫折的根本原因；第二，持续时间最长的成功一定是道德的力量，有道德的约束，才能更好地控制情绪，做出合理的投资决策。
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