【众星捧月】硅谷王川有感而发

有感而发

1/ 短期价格波动不重要。就像追求每个月有份固定的薪水一样意义不大。

2/ 风险的一个的定义，在于“ bad returns in bad time". （来自 Antti Ilmanen) 其他对风险的数学定义，实践意义不大，可能产生虚假的安全感。

3/ 风险的心理承受能力 (tolerance)，风险的实际承受能力 (capacity)，对于风险的需要 (need)，是三个不同的概念。

4/ 实际操作上，大部分人都大大高估自己实际对风险的心理和生理承受能力。这个事情，不亲自经历几个完整的经济周期，无法真正理解，就像有些事你永远无法对一个 virgin 说明白。

5/ 短期交易策略的回撤测试基本没用，实际操作上因为复杂系统的反身性，往往有负回报。

6/ 多维度的垄断型，生态型大平台在 crossing-the-chasm  期间会有很长时间的超额回报，但不同时期和不同经济技术环境时，其外在表现模式会有各种差别。

7/ William Berstein 把投资总结为三点： 耐心， 现金和勇气， 其它都只是备注。但支持耐心和勇气，需要长期的大量思维模型的积累。

8/ 把这一切连起来就是：避免灾难性的 "bad returns in bad time", 抓住极少数的超额回报的机会，大部分时间则是学习/睡觉等待/积累现金和思维模型的储备。