一、春节假期回顾
假期最吸引眼球的，莫过于春节档票房超预期。
上市公司方面，《你好，李焕英》的出品方包括北京文化;《唐探3》出品方包括万达电影、中国电影等；《刺杀小说家》出品方包括华策影视等。
但对于影视板块，我们一直认为需要谨慎一些，因为其本身的商业模式并不够好。最主要的是，作品能否卖出高票房，不确定性较大，对于一家影视制作公司来说，也许这部大卖，下部观众却不买账，而投资，最忌讳的就是不确定性。
另外，在整个产业链中，明星的话语权很强，往往占了影片总投资的大头，而且无论最终票房如何，片酬是不太会受影响的，风险更多的是由制作方来承担。
所以，这个行业通常只有中短期的博弈机会，长线逻辑并不好，其中优秀的动画制作公司相对来说还能好一点，毕竟卡通人物是没有片酬的。
二、中等市值细分龙头清单
目前核心资产的估值很高，今年如果仅仅是简单的抱团，未必能取得超额收益。年前也有券商发布报告，建议对中小市值的细分行业龙头加大关注，我们总结了一下，主要有这么几点理由：
（1）新兴行业不同于传统行业的强者恒强，行业仍然是蓝海，竞争还不够充分，未来格局仍可能有变化。
（2）200亿市值可以作为一个研究的分界点，因为公司往往在涨到200-300亿以后，机构资金才会开始关注，有可能享受从流动性折旧到溢价的过程，也就是即便利润增速不变，但关注的机构多了，估值水平就变高了。
（3）美国看起来是FAAMG（FACEBOOKAMAZON MICROSOFT APPLE GOOGLE）+特斯拉的天下，但这更像是幸存者偏差。因为我们是通过后视镜，把表现优秀的公司做了个组合，所以这看起来更像是结果，而非是原因，也不能据此就直接得出，整个市场只有少数龙头在抱团上涨。
（4）大家认为基金头部化集中，他们只买大票，小票买不进去。但这点可能也有误区，准确的说应该是，基金经理只买好票，而不是只买大票，比如四大行、两桶油就无人问津。很多公司是经过这几年翻倍的上涨后，才变成了千亿的大盘股，而不是因为它们是大盘股所以就涨，比如中国中免，亿纬锂能，阳光电源等，启动时的市值也才一两百亿。
所以，目前的抱团股应该是经过层层筛选和业绩验证的结果，确定性高，产业发展趋势好，只不过当前的估值确实不低，想继续取得超额收益的难度不小。我们根据券商等的资料，结合自己的理解，以及1月份的年报预告等，整理了一份中等市值的细分行业龙头，市值大约在200—600亿之间。
这份名单进行了总量控制，只挑选了十几个我们相对能看懂的公司。
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