文 | 正太叔
如果想靠投资长期赚到钱其实需要有广泛综合的知识面，比如要了解宏观经济、微观经济、历史、心理学、金融学、行业技术、产业链、甚至公司的运营与治理。
所以这也是为什么绝大部份人无法单靠投资产生的收益而生的原因。
在我们中国，有一位叫做邱国鹭的先生用自己的投资经验写成一本叫做《投资中最简单的事》的书籍。这本书简单直白的告诉了我们如何进行价值投资、有效投资，对于一个不懂宏观、微观、经济学的人来说也可以轻松读懂。
这本书除了易懂之外，还大量拿A股市场来举例穿插讲解，所以是国内难得的一本接地气的投资指南书籍。
此书“通俗易懂接地气”，正好与正太叔的写作风格相符，这也是我非常喜欢这本书的原因之一。
更重要的是，此书精彩论据实在太多，所以接下来我将分好几期解读，相信你们全部读完之后会有一种恍然大悟、醍醐灌顶的畅爽感。
好了，废话少说，我们开始吧“
投资股票之前，要先寻找一门好生意，因为生意好的股票差不到哪去。
虽然我们买股票是在二级市场上做投资，但如果想赚到钱，我们就应该把它当作一级市场的实业投资来分析。主要关注以下三个点：
01 是不是一门好生意？
比如2013年市场上非常火爆的手机游戏行业，就是一门烂生意。
那时候单苹果IOS平台就有几千家公司同时推出上万款游戏，如果再加上安卓平台就更是不计其数了。但在这么多的游戏当中，月流水过千万的却屈指可数。
而事实上，在数千家游戏开发商中，能够连续推出两款火爆游戏的实在是凤毛麟角。即使你行大运做出了一款火爆的游戏，产品的生命周期一般也只有3~6个月，之后你就得推出新产品。想一想当年的《愤怒的小鸟》、《植物大战僵尸》、还有后来网易的《阴阳师》。
手游不像端游那样有较好的用户黏度可以火个五年十年甚至更久，比如魔兽、大话西游、梦幻西游等。
而且手机游戏内容开发商的议价权其实是很有限的，主要的钱都被平台商赚走了。手机游戏开发商其实只能是“人为刀俎，我为鱼肉”，让平台把百分之七八十的收入分走。
人们只看到7亿手机用户这个巨大的市场，却忽视了这其实是个竞争无比激烈、一将功成万骨枯的行业。
那么什么行业能够出长期牛股呢，答案是那些行业集中度高的行业，比如家电行业，医药行业，这些行业有行业门槛与先发优势，后浪没办法把前浪拍死在沙滩上。
如果行业越来越分散，说明行业门槛不高，能不能赚钱都是问题了，更不用说出牛股了。
02 现金流和商业模式
做生意的最终目的是赚取现金流，没现金流的生意不是好生意。所以投资第二个关注点就是现金流和商业模式。
比如电影公司就是现金流非常差的商业模式。
电影行业，每年几百部电影，只有三分之一能上映，然后超过5亿的屈指可数，还得跟院线和制片方分成，然后在扣除导演演员的费用就剩下几千万了。
更麻烦的是，新戏开拍的时候，你还得把钱先搭进去，所以现金流是负的。就连美国的米高梅和梦工厂这样的大公司也都一样，只要有一部片子票房不行，就有破产的危险。
另外，现在导演和演员收入上涨太快了，而他们议价能力有很强，你不给她们钱，不请明星来演，电影就没人看，因为人家看电影是来看明星的。
所以电影公司不怎么赚钱就会变成一种常态。而迪士尼就做的比较好，因为米老鼠永远不会涨片酬。
A股的电影公司动辄两三百亿市值，但是与他们相同体量的在美股上市的中国电影公司的市值却只有15亿人民币，两者相差十几倍。
所以好公司有两个标准，第一是它做的事情别人做不了，第二是它做的事情自己可以重复做。
前者是门槛，决定利润率的高低和趋势；后者是成长的可复制性，决定销售增速。
如果只能二选一，那么我们应该选择前者，因为门槛是现有的，好把握；而成长是将来的，难预测。
03 比较优势
第三个关注点，就是比较优势。
你作为一个后来者，想颠覆既有的龙头老大的地位，就得看自己能够为客户提供哪些不可比拟的价值，以及相对于竞争对手的比较竞争优势在哪里。
互联网金融也是2013年的市场热点。许多人认为，再过五年十年，传统银行这个行业即将消失，会被网络银行替代。
但是这么多年过去了，传统银行活的好好的，而中国的互金行业现在反而遭遇到了信任危机。
不是说传统银行不会受到挑战，但还没有被颠覆的程度，为什么？主要是因为金融这个行业跟别的不同。
银行业的本质是“钱生钱”，规模效应体现在“钱多”，而80%的业务又来自20%的客户，所以二八现象非常显著。
得大户者得天下，而且那20%的大客户是需要线下的高端服务的，这就是网络银行至今在欧美日韩都没有很成功的案例的重要原因。
在美国的互联网金融发展过程中，真正受冲击的其实是传统的券商经纪业务，迄今为止银行业受的影响并不大。那些认为互联网应该能够轻易地击败传统银行的观点，严重地低估了中国银行业的竞争力。
中国的线下银行在市场份额、资本实力、品牌认知、网点优势都很明显，单这一项就不是新设立的互联网银行一朝一夕能够赶上和颠覆的。
事实上，银行在IT和科技上的投入丝毫不比互联网公司少，互联网金融崛起的结果更可能是科技进步帮助传统银行业更好地服务于既有客户，而不是颠覆性地改变行业现有格局。
回顾过去5年，寡头垄断行业的利润增长往往不断超出预期，而市场集中度低的行业则常常陷于恶性竞争和价格战的泥潭之中。
白色家电（空调、冰箱和洗衣机）和黑色家电（电视）两个行业的不同发展历程就是最好的明证。
所以，投资制造业时更应关注工程机械、核心汽配、白色家电这样的寡头行业。
大家都喜欢新东西，但是有没有人想过，为什么几年前声势浩大的风电、光伏、LED、电子书、锂电池等新兴行业千般扶持却总是烂泥扶不上墙？为什么银行、地产百般打压却总是赚得盆满钵满？
这是由内在的经济规律、行业格局、供需关系和商业模式决定的，不以人的意志为转移。
做投资要研究的就是这些不以人的意志为转移的规律，而不是整天去猜测市场的情绪变化。有时猜测别人的情绪变化能给我们带来收益，但那是不能够持久的。
而经济规律、行业特质、商业模式是客观存在的，你只要研究透了，它在三五年内是不会有大的变化的，能为理解这些规律的投资人提供持续的竞争优势。
就像宝石被人扔进泥里再踩上几只脚也仍是宝石，而砖头被请进庙堂受人膜拜也仍是砖头，一样的道理。
04 小结
所以呢，今天讲的内容总结起来就是，买股票投资要像做实业投资那样，先看这个行业或者这家公司经营的是不是一门好生意，有没有好的现金流，它的准入门槛够不够高、护城河够不够宽够不够长。
如果你能精通掌握这三个方法的话，基本上可以排除掉A股里面90%的公司了，因为A股市场里面好的公司不到10%，而又好又伟大的公司就更少了。如果我们学会了选行业、又选对了公司，那么离赚钱也就不远了。
所以，好好理解消化今天的内容，然后明天我们将开始讲投资的具体方法与策略，内容将会更加精彩哦。
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作者：正太叔，可能是金融投资界最能把每篇文章都写成干货的自媒体人了，关注我不会让你成为有钱人，但能让你更有钱。想与作者交流可关注威信：正太叔（zhengtaishu2016）
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