要多关注公司的静态信息：这家公司是不是一门好生意？好生意就是容易赚钱的生意。比如茅台，这个公司的商业模式很简单，哪怕现在被政府打压一样能赚钱，只是增速慢了。但是他的管理层一定比钢铁公司的管理层高明很多吗？不一定。所以马与骑师，选马比选骑师重要，特别是对大公司而言，这是一匹怎样的马比这是一个怎样的骑师更重要。
对于中小企业来说，管理层的重要性不容忽视。中国有好多的小企业，看起来像是伟大的企业，但是发展到一定程度就发展不下去了，因为它受限于董事长，大股东个人的素质和境界。
小公司当然是骑师更重要，大公司就是机制和文化更重要。所以是选骑师，选马还是选赛道，要看公司处于哪个发展阶段。
- 品质的判断1：是不是一个好行业
- 对于品质的判断重视行业的选择，而不是个股的分析，选一个好行业是成功投资的基本条件。好的管理层，好的公司存在一个烂行业中，最终也是没戏的。这是行业格局使然，所谓格局决定结局。重视行业的竞争格局，行业里一旦玩的人多了，日子就难过了。玩的人不多，日子就不会差到哪里去；重视行业的格局变化，因为行业竞争者的增加往往会把行业带入死胡同
- 公司品质的好坏，关键是看能不能具有定价权
消费品更能有定价权是因为消费品是差异化产品，而且下游是分散的客户，公司的议价权更大；投资品的定价权有限是因为它们经常是无差异的同质化产品，下游客户集中，因此公司的议价权更有限。- 公司品质很大程度上在于行业格局是否良性，行业竞争是否激烈。调研公司是，经常问高管的问题:***你对你的竞争对手怎么看？最近竞争对手有没有什么做法让你特别难受？你最近有没有什么做法让你的竞争对手感到难受？有的行业他们彼此不说坏话，说明这个行业的竞争格局还不够激烈，但是看有的行业，两家龙头公司在微博上，报纸上对骂，说明了行业格局的恶化。行业竞争太激烈，谁都赚不到钱。
- 如何判断公司的品质？首先是看行业的格局，不要有太多的人做，做的人多了，竞争自然就激烈了
- 品质的判断2：差异化竞争
对品质的判断，第二个是注意差异化竞争和同质化竞争的区别。为什么钢铁行业不赚钱？因为提供了同质化产品；为什么白酒好赚钱？因为它是一个差异化产品。可口可乐好赚钱，也是因为它是一个差异化产品。
- 差异化的第一个标志是品牌。
品牌也是有区分的，有的品牌只有知名度，没有美誉度。一个品牌的产品如果是用来请客送礼的就特别好，因为有个面子问题。请客送礼的东西是越贵越买的，在家李自己用的东西就不是越贵越买的- 差异化的第二个标志是有回头客，即用户黏度高
少量多次的购买是最好的。不太喜欢靠大订单的企业，今年有大订单，可能明后年就没有了- 差异化的第三个标志是单价不要太高
单价高的商品，消费者对价格较敏感，相反，单价低是个优势，卖家比较有定价权- 差异化的第四个标志是转换成本
差异化的关键在于能不能提价，提交之后是不是不影响销售。如果一个公司试着提价13%，随后需求一下子跌了20%，那么这家公司就没有号的议价权。- 差异化的第五个标志是服务网络
- 差异化的第六个标志是先发优势
好的企业里，领先企业通常有较为明显的先发优势。要关注行业龙头而且是有先发又是的龙头。只要在行业内领先，后面的公司一辈子也追不上，这就是先发优势，
做证券分析师很有先发优势。做10年之后，和新进来的人相比，你的市场，影响力，在行业内的人脉，对行业的理解是完全不一样的，这是个好行业。像外国的券商所里有60岁了还在做分析师的人。但是程序员就不是一个好行业，可能3年就需要学一种新的计算机语言，除非你转型做产品经理。
一个成功的投资者应该能够把行业到底竞争的是什么说清楚，把这个行业是得什么东西得天下弄明白。比如高端酒的品牌而得天下；中低端酒得渠道而得天下；中低端酒的忠诚度没有那么高，就看谁的渠道铺的更广，管理的更精细。同样是白酒行业，在不同的细分子行业中竞争的东西也是不一样的，投资之前必须把每个细分子行业中决定胜负的因素研究清楚。即使是同一行业，投资者也得明白不同阶段，到底是什么因素是决定胜负的关键
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