3/16 上午 总第五节
PE/VC募投思路
1、普通合伙人（GP），负责基金运营，一般提取20%收益；有限合伙人（LP），出资方，一般提取80%收益；基金管理人可以由GP担任，也可由非GP的其他方担任，需具备管理人资格
2、募集对象
（1）直投方式：政府引导（政府平台，要求在当地反投一定比例，看重背景，有政策偏好）、市场化母基金（对历史业绩比较看重，风险相比较低）、央企国企（通常是银行的钱）、上市公司（不会直接投LP、GP，可能会影响后续再融资，最多对上市公司有帮助的）、高净值客户
（2）代销方式：私行、券商
3、银行资金怎么进入
（1）借道通道：信托、基金子公司、券商资管合作，银行理财资金认购信托/资管计划，进入有限合伙成为LP；各种企业授信进入；相当于影子银行；资管新规下受到影响
（2）境外子公司投资平台进行境内投资：X银国际，在境外做投行，在境内主要做资管
4、保险资金怎么进入
（1）对GP要求比较高
5、上市公司进入
（1）几乎每家都有并购基金，投行人去是个好机会
（2）上市公司老板认可才投钱，不然按照认缴协议不会注资
6、个人
（1）成为有能力做你LP的人的朋友
（2）亲朋好友的钱比较多
7、投资
（1）天使/种子：100w以内，主要是自然人在投
（2）VC：1000-5000w，机构比较多
8、投资策略
（1）投早期的：极低估值，投后服务强
（2）投后期的：确定的利润规模，看重风控
（3）比如金沙江的思路：在某个地区投某类技术，然后整个产业都布局，最后整合上市
（4）做跟投：找到好项目，说服LP，跟投就行
9、投资建议书
（1）企业做什么
（2）竞争优势
（3）投资利益
（4）项目实施
10、Pre-IPO项目关注要点
（1）持续盈利能力
11、趋势
（1）PE/VC的混合交叉越来越多，简单的套利成为过去式，对投研能力的要求越来预高
（2）从过去的重募集和投资，轻管理和退出，到逐渐更为精细化的管理和主动的寻求退出
（3）投资经理对人才的能力和资源要求越来越强
12、投资是认知的变现，投行或者投资开始职业生涯都可以，然后从投资开始会是失败中成长
网友评论