D9 经营能力=翻桌率  越高越好（小结）

经营能力回顾

一 “三个概念”

1 总资产周转率：投入产出比，运用全部资产获利能力

2 平均收现天数:资产的变现能力，决定短期偿债能力

3 存货周转率：产品的市场地位，变现能力，主营产品的盈利能力

二 “经营能力”各指标自的判断标准

1 总资产周转率：1——2之间的，正常运营，接近1，表示普通，接近2 ，表示优秀

                小于1，代表资本密集型或奢侈品行业，周期长，即烧钱行业

2 平均收现天数：小于15天是收现金的公司

                60天——90天范围内都属于正常经营得公司

3 平均在库天数

D9 经营能力=翻桌率  越高越好（小结）

用生活常识来验证，比如超市都是受现金的公司，同样的还有酒店餐饮等

三    三大指标的权重

D9 经营能力=翻桌率  越高越好（小结）

四 烧钱行业的财报阅读顺序（判断顺序）

1 判断：

总资产周转率＜1，烧钱公司

2 找钱，是否够有钱（没钱拿啥烧呢？）

      现金占总资产比＞25%，越多越好

3 是否收现金的公司（光有钱还不行，如果账期过长，收不回投入的资金，当钱不够时要么借债，要么股东再掏钱，否则就断气了）

平均收现天数＜15天，就是收现金的公司

以上三项指标中有钱最重要（2）

五 经营能力行业特征总结

D9 经营能力=翻桌率  越高越好（小结）

互联网行业的代表公司有：百度、Facebook、谷歌、腾讯等；

手机行业的代表公司有：苹果、小米、HTC、三星等；

一技之长类的代表公司有：台湾的大立光（生产照相机镜头），片仔癀，这些公司护城河都比较高。

制造业行业：钢铁业、船舶、玻璃、水泥行业的公司都属于制造业。

传统品牌：贵州茅台、海天味业、TCL等。

餐饮酒店：全聚德、锦江股份等。