【6】内涵价值与时间价值

1、内涵价值
期权的内涵价值，也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。如果收益大于0，则期权具有内涵价值;如果收益小于等于0，则期权不具有内涵价值，内涵价值等于0。

2、内涵价值的计算公式如下：

看涨期权的内涵价值=标的资产价格一执行价格

看跌期权的内涵价值=执行价格一标的资产价格

如果计算结果小于等于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。

3、时间价值及计算

期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分。它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。

显然。标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越大。

时间价值=权利金-内涵价值

如果内涵价值等于0，期权价格等于时间价值。

4、
第一，平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0。
第二，美式期权的时间价值总是大于等于0。
第三，实值欧式看跌期权的时间价值可能小于0。