A股主要有两种力量：机构和游资。
有人可能会说，还有散户呢？
答：散户是乌合之众，无法定义一种风格。
所以，A股真正能引领风格的是机构和游资。
当然，二者之间有交集，比如机构中也有参与做游资票的，或者按照游资打法来做题材热点股的；游资也有皈依机构的，与机构勾兑，或者加入机构趋势股中。
机构与游资的结构，主要包括两种划分和认定方法：
1、一种是力量。
资金量大，对市场有影响，行动有组织且投资水平高的，就是机构和游资。它们是市场风格和走向的引领者和定义者。
2、另一种是思维。
划分是机构还是游资，不是看出身还是所在工作单位，而是看投资价值观和哲学，也就是交易思维。凡是基本面和估值为交易核心的，无论其是基金还是个人，都是机构思维。凡是以情绪、热点和技术为交易核心，无论是散户、游资还是某些所谓的基金，也都是游资的思维。
我们要清晰的认识到，无论谁怎么去呼唤和号召，或者去打击和强制，A股永远摆脱不了二者。特别是，随着机构的壮大和某些媒体的鼓吹，仿佛情绪或者游资玩法就一去不复返了。但，情绪的或者游资的玩法，在相当长的一段时间，并不会消失。最近的一次是去年年底，机构抱团，很多人，包括某些游资自己也很悲观，觉得只有跟着机构才能投资，其他方式结束了。可事实上呢？春节之后，随着机构票的暴跌，游资和情绪的炒作如平地惊雷，如火如荼，诞生了像顺控这样的妖股品种。
所以，A股的二元结构在相当长一段时间内的并存和交替现象不会改变。无论是多大权威和股神去宣判，无论经历多少次怀疑和犹豫，我们都要相信：机构之后，会是游资，游资腻了会是机构。就像夏天和冬天之轮回一样。
因变而变。
投资风格有时候不是自己说了算，而是看“天”吃饭。如果一段时间内主流票都是机构票，那我们必须加强对基本面的研究，多看研究报告，多尊重产业、赛道和估值的逻辑。而如果市场在走情绪的逻辑，就喜欢炒概念和题材，流行空间身段卡位，那我们必须顺应游资的套路。
这种转变从理论上仿佛容易明白，但现实中容易糊涂。比如去年，很多游资放弃自己熟悉的风格，全面拥抱机构逻辑，结果机构票出货，但一些游资上瘾了，入戏太深，还是按照研究员给你的基本面思路去做，结果深套在某些茅上。
如果要做一个深刻的灵活的交易者，必须应变而变，要看清市场当下阶段是流行机构还是游资，然后在选股和交易上，主动拥抱当下流行的那一派。
2020年伊始，疫情施肆虐，上半年虽然偶尔有机构票，但整个上半年核心的风格是游资主导，比如口罩股、疫苗股、呼吸机股、中药股、检测试剂股、粮食股、特高压股、抖音股、免税牌照股，成为市场的主流。市场的核心玩法是概念、热点和情绪。而下半年，机构慢慢夺取了话语权，白酒、锂电池、太阳能，以及各种茅，成为市场的核心。极致的时候，游资都开始怀疑自己的方法是不是永无用武之地了。北上广深各路游资纷纷去读研报，去找研究员，甚至开始去调研。
而今年，特别是春节之后，机构票纷纷下挫，游资风格又开始抬头，医美、碳中和、二线白酒、ST摘帽、超跌垃圾股纷纷抬头。市场炒作不再以基本面为主，而是讲究身段、卡位和情绪阶段，出现了顺控这样的年度大妖股。最极致的情况是三峡能源，这种超级大盘股也按照情绪的走法，连续出现四个一字板，把游资的套路炒到癫狂。
当然，物极必反，随着物产中D连续一字跌停、齐鲁银H的A形下跌，游资的一元慢慢开始弱化。而机构的一元在不知不觉之中，已经暗流涌动许久。以宁德为代表的新型产业，代表机构风格逐渐抢夺话语权。
在新旧风格交替的时间窗口，游资和机构都有各种的代表，但一旦机构的一元定性，那么我们就要做好另一套准备，并重新适应机构的打法。
如果（因为我们无法100%确定就机构的一元会垄断下半年），如果机构的一元重新垄断市场，我们必须放弃情绪的世界观，弱化身段和卡位的思维，取而代之的是，思考估值和对标，思考基本面正宗性和产业方向。同时，多拥抱趋势走势和头部企业。
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