玩转可转债

作者: 冷月无痕 | 来源:发表于2021-12-14 10:31 被阅读0次

      可转债是一个很有意思的金融产品,在上市初期,可转债就只能以债券性质存在,上市六个月后它就具有股债双重性,即它既可以作为债券性质存在,也可以转化成对应的股票,可谓“进可攻,退可守”的金融产品。今天我就介绍一下这个有趣的金融产品。

      首先是发行阶段。可转债和新股发行方式是不一样的,新债是可以用顶额100万的额度进行申购,而新股只能用市值进行申购,这导致可转债的中签率明显高于新股。可转债最高的时候有超过40%的中签率,这是相当可观的。

      接下来说一下债券交易阶段,即上市后六个月内。为了减少时间成本及获取最高利润,加上可转债的交易模式是T+0的,可转债一般在上市当日卖出是比较划算,因为后期的交易很少有能达到这个高点的。既然可转债是T+0的方式进行交易,那么交易者可以当日进行买卖,因此很多投机者和套利者都喜欢玩可转债。上市当日和转股当日做投机的人是最多的,因为这段期间进行交易的人特别多,交易者越多,市场产生产生差错的概率就越大,偏离价值的程度越大,越能进行投机。至于套利嘛,需要利用到可转债对应的股票,我在转化阶段是进行介绍。

      紧接着就是转化阶段,即上市后六个月以后。前面说过可转债是上市后六个月才具有股债双重性,至于具体的转化日期可在合同中看出,关于可转债的合同,在上市的前几日就可以看到,具体的合同会在券商的公告栏中找到。在转化阶段,你可以选择在熊市的时候持有债券,也可以牛市的时候转化成股票;这时候还要看可转债是否跌破转股价,跌破的话,就不要转成股票了,这就是可转债的优点,但是只要可转债转成股票,就不能变回债券了,这点是要注意的地方。前面说了,可转债在转股当日是可以进行套利的,方法如下:先拿可转债和其对应的股票进行价值评估(可转债的价值主要由可转债的转股价决定),这是为了看两者之间是否存在套利的空间,如果存在,就买入价格偏低的,卖出价格偏高的,形成套利。

      最后是清盘阶段。可转债不是一直存在的,它的有效期只有六年,这点从可转债的的合同就可以看出;同时合同条款也明确约定为了保护投资者及为了防止过度交易,可转债中还有强制赎回条款,即可转债的价格只要触发了上限或者下限,就会被强制赎回。

      总之,可转债是一项不错的金融产品,它的股债双重性的优点也备受投资者的青睐和关注。

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