梳理金融危机的历史，到了第三个阶段，就是美国1929年-1932年的经济大萧条。
和之前的郁金香泡沫、英国南海泡沫类似，美国经济大萧条的前期，其实是一个大繁荣阶段。
20世纪20年代，整个美国都在经历着无与伦比的繁荣发展，工商业的大发展，为整个美国提振了信心，与此同时，投机故事成了一项全民消遣。
特别是到了1928年，从1928年3月到1929年9月，这18个月，大量公司的股票价格翻了几倍，人们陷入了疯狂。
（人是一种需要即时满足的动物，如果眼睁睁看着股市在长达18个月的过程中一直上涨，难免不会心动。特别是看到身边有人因为投身股市而一夜暴富时，自己也会疯狂地投入其中，成为了最后的接盘侠）
另一方面，监管制度的不成熟也助长了这一局面，股票操纵行为越来越严重。有庄家曾经操纵美国无线电公司的股价，短短4天之内便将股价拉升61%。联手坐庄、团伙对敲，各种手段的不断应用，股价被人为推高，形成了虚假的繁荣现象。
是泡沫，就终有破碎的一天。
1929年9月3日，股市平均指数达到了巅峰。
（这一巅峰，直到25年后的1954年，才又重新被突破。说回来，A股的历史最高点在2007年10月16日，当时达到了6124点，距今已经11年，如果说需要再过14年才能重新突破6124点，这个概率非常大）
之后，股市开始崩盘，而且跌势不止，即时在这其中，美国政府不断发表声明，表示美国整体经济和工商业都处于健康和繁荣的基础之上，但无法止住股市的跌势。直到4年之后的1932年，股市终于触底，除了“最没有风险”的美国电话电报公司，股价“只”跌了75%，其他绝大多数股票的价格都下跌了95%以上。
人类历史上最严重的金融危机事件诞生了，并由此造成了美国几乎十年的经济衰落，使得20世纪前20年的经济发展毁于一旦。当然，也有一些积极的影响，著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯正是在这样的背景下，写下了著名的《就业、利息与货币通论》，宏观经济学，以及政府主导经济的思想也由此占据主流地位。
回顾这个事件，需要强化两个认知：
1、从长期看，经济发展是必然趋势。但从中期、短期看，必须尊重经济周期的规律，任何繁荣背后，都孕育着巨大的风险，都会面临回调的巨大压力，盲目追入高位的市场，只会让自己陷入被动。
2、在投资过程中，心里状态的内省非常重要，时刻控制自己的贪念和悔恨，流动性第一。
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