价值投资

大家都知道巴菲特投资股票的策略是价值投资，什么是价值投资呢，我自己的理解是：准确把握你所投资股票的现有价值，准确预测该公司股票以后的价值走向，寻找到盈利持续增长的优秀企业，以低于价值的价格买入，然后长期持有。

这其中牵涉到两个关键点：

1）如何找到盈利持续增长的企业

2）如何准确把握所投资股票的现有价值

针对第一点，在上一篇的文章里做了大致的介绍（详见：对GAFATA的想法），除了之前说的根据财务报表数据判断之外，在商业模式上也可以有一些借鉴，巴菲特发现长期竞争优势的企业不外乎三种商业模式：

1）出售特别商品

2）出售特别服务

3）大众有持续需求的商品或者服务的买方与低成本买房的统一体

提供特别的商品。诸如可口可乐，百事，百威等，生产商直接把他们的产品理念灌输到我们的大脑中，每当我们想要满足自己某方面的需求时，我们会自然而然的想到他们的产品。这些公司在消费者心中已经占有了一定的地位，只要经营好自己现有的产品，他们的这种持久竞争优势就会保持下去。
提供特别的服务。诸如布洛克税务公司，美国快递公司等，这些公司为大众提供生活所需并且消费者愿意为此买单，这些公司的特点是以整个机构树立服务品牌，而不是以单个的服务人员为主。因此这些公司无需花大量资金重新设计产品，无需建造生产厂房和储存仓库，只要获得良好的口碑，提供特别服务的公司就会比一般的销售产品公司获得更多的利润。
大众有持续需求的商品或者服务的卖方和低成本买方的统一体。比如沃尔玛，好又多超市等，在这里，大宗交易可以获得丰厚的利润，薄利多销所增加的收益远远高于单价折扣所带来的损失。即是低成本卖家，也是低成本买家，正因为如此，其利润空间可以高于竞争对手。

股票价值

我们要知道一个每股股票值多少钱,有两个思路：
1）：用公司的总价值除以股份总数就得到每股股票的价值。要想知道整个公司值多少钱，我们要知道内在价值的定义和估算方法，巴菲特对内在价值的定义：内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段，它是一家企业在余下的寿命中可以产生的现金流量的贴现值。
巴菲特把具有持续竞争优势的的公司的股票看作一种股权债权，即股票作为公司股权的一部分，能够享有相应的利润分成，但是形式上像债券，每年享有的利润像债券利息一样稳定。但是与普通债券不同的是，股权债券所支付的利息年复一年的保持增长态势，你每一年的利息等到第二年的时候就变成了本金，这样你的本金总额就越来越多，尽管利率不变，你每年的利息总额也在越来越高，按照最初的本金去计算，你的实际利率也越来越高。
2）：用公式计算内在价值。10* 每股利润 * （1+第一年增长率）* （1+第二年增长率）* （1+第三年增长率）*（1+综合性系数）＝内在价值，这个公式来自于雪球上的一片文章:老股民的选股标准(内在价值的计算公式),文章里面有这个公式详细的解释，给大家推荐这篇文章只是让大家了解一下计算内在价值的一个思路，股票的投资存在很多的不可控因素，这种内在价值的计算只能是一个参考，不能完全把他当作投资的依据。

股市的价值投资时一种可靠的投资思路，但是具体的操起来难度时很大的，外部大环境的影响，个人对内在价值把握的精准程度等都会直接影响到投资的结果，内在价值涉及到的影响因素太多，需要长期的积累才能对其中的规律有所把握.