《佛畏系统》2月分享Day52
第八章 期权思维
第4节 现在和未来哪个更重要
这篇的主题并不是研究期权本身，而是研究怎么在不确定性的世界中把握机会和管理风险。
对任何一种不确定的未来场景，你都可以定义一个对冲值。
考虑3种情况：
1.宁欺白须公，莫欺少年穷
如果一个期权到期时间距离现在还很远，它的履约价格比现在高很多，那么对冲值就会很小。
投资者这时关注的是长远的表现，并不在乎近期股价波动。
儒林外史中的这句广东话话就是说的对冲——对老头你可以只跟他聊现在，但千万别看不起那些志存高远的年轻人。
2.变革中的人
对冲值的大小还跟波动性有关：波动性越大，对冲值就越小。
身处这样的对冲值低的变革局面，我们应该积极面对未来。做一些能把自己往好的方向变革的事，比单纯改善现在的境遇有用得多。
3.生逢乱世
这是一种极端情况，对称的风险，成败得失全都利益攸关。
这个组合总对冲值=1
现在还是未来重要？
你得考虑自己现在是什么水平（当前股价）、对未来的愿景（履约价格）、未来距离现在有多远（到期时间）、是不是赶上了大变革阶段（可能向上的波动性），以及是不是生逢乱世（波动的对称性）——期权思维。
明日分享：后记
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