今天咱先看几张图。
今年以来的标普500指数。
今年以来的上证综合指数。
今年以来的比特币走势（美元计价）。
没感觉？把2018年的时间段带上。
标普500指数，还有印象吗？
上证综合指数，2018年你对市场什么预期？2019年的反弹你又有什么寄望？
比特币就不说了，2018年走势对投资者简直就是一场恐怖主义袭击，而2019年近期又是什么情绪？
可能有朋友琢磨出来了。我们还是说股市，无论标普500指数，还是咱A股，在过去18个月走出的是一个波动极大的轨迹。还记得2018年的情绪吗？什么“2019年将是近10年最糟糕的一年，也将是过去十年最好的一年”，一种金融危机将来，熊市遍布全球的情绪弥漫。于是，2018年割肉、大幅减仓甚至空仓，进而开始大举做空的投资者很多，但是没想到2018年末起，全球市场即来了一个大幅反弹，大量投资者踏空。于是，诸如A股长期牛市开启之类的情绪也上来了，投资者又按捺不住，进入了市场，哪里想到马上遇上一系列地缘政治因素引发市场再度进入动荡。所以，在这个过程中，有不少投资者随波逐流，倒霉的是总是踩不到点子上，他们老是关注市场当前的“结果”，而非规律，总是慢半拍。
最近参加了一个线下活动，讨论了一个如今的关于美股是否值得投资的话题，我开场就提到投资者们追逐的“明知不可为还要琢磨之”的一大主题就是：择时。逻辑上，这太诱人了，如果能判断大致的市场时间点，玩“高抛低吸”，甚至涨时做多，跌时做空，理论上可以赚远远高于市场平均值的收益。有时候，很多投资者貌似一个阶段踩对了市场的节点，就更会豪情万丈的自信心爆棚，但是这却可能让投资者陷入一个更危险的逻辑链条。既然我能“踩准”市场节奏，那何必玩现货，咱搞期货期权行不行，既然我判断的这么准，为什么不加杠杆呢？于是，很多时候，偶然的成功被投资者当成必然，之前怎么得到的怎么回去，甚至陷入更大的困境。
金融市场有其规律性，甚至其背后的很多根本逻辑其实没那么复杂，比如一个“供求关系”就可能就能说清一大半的金融现象。但是金融市场的表现又是复杂的，因为这个“供”和“求”本身涉及很多因素，而且不同领域有一系列业内人士才懂的规律，加之市场情绪，我们看到的是市场的动荡。从这个基础上来看，你可以把握基本规律，甚至大趋势的，但是试图在微观层面去“择时”真的太难。
比如我经常“黑”的能源投资，很多时候其实也就围绕供求关系转，但是恰恰在“供”和“求”上容易出现自以为是的认知错误。比如你可能看到减产信息，觉得这是供给下降，该涨啊，于是要“择机进入”，但是却不知道围绕油价一系列复杂的因素，比如可能经济数据不佳，而且未来预期不佳，这个需求降的更多，其中又涉及到一些库存因素，以及金融期货的超前或者滞后反应，这哪里是一个普通的个人投资者可以简单参透的？
说起来，油价崩盘也差不多五周年了，这五年，多少人想抄底，想做波段，结果大量在这个领域积淀多年的机构投资者都折了，又何况对此一知半解的个人投资者呢？
所以，在投资上，特别对于个人投资者，更妥当的方式还是把握基本规律和大趋势，微观上通过一些“笨办法”来化解风险和波动，比如分散投资、资产配置、定投，等等。
比如，标普500指数过去几十年长期上涨，为什么？仅仅是美国“国运”好吗？那为什么中国这几年科技公司也很牛，美国科技公司能拖着指数涨，中国A股不给力？其实原因一看就明了，中国科技公司在A股“失踪”了，都在港股和美股构筑了中国科技公司的“飞地”。所以，在上面提的活动上，我也提到，不知道是否有指数研究者能做一个推演，假设阿里、腾讯等中国在外的科技公司都在A股，都放在沪深300指数里，其中的科技板块能干过金融板块吗？沪深300指数又会是什么点位？
但是，反过来，标普500指数是彻底市场化的，我过去常常讲的就是，好的公司市值增长，到了一定时候自然进入了标普500指数，而衰退的公司自然市值下降退出这个指数。与此同时，每当某个行业兴旺，市值增长的公司自然在这个行业大批出现，集体进入标普500指数，相应的板块也自然带动该指数向上，衰落的板块就是一个相反的过程了。所以，我在我ETF课程中曾经放出一个图，就是美国标普500指数中板块比例的变迁，基本上就体现了美国技术和商业的变化，从工业板块占绝对地位，到金融板块崛起，再到这十几年信息技术板块占去20%以上。这样的吐故纳新的过程，自然让标普500指数始终保持活力，也就自然不断向上。所以，把握了这些规律，你就知道了，标普500指数就在帮你选择时代趋势的“风口”，甚至风口的“猪”都选好了，不但选好了，还已经围近圈里了，在投资时你自然会淡定的持续小额投资，而非要去“择时”。
事实上，诸如“定投”也是一种“择时”，只不过是把握了市场规律的通过时间上分散风险的“择时”，当然现在又会有一些数据规律上的辅助方法，认清了这点，你对“定投”这一看似平平的“笨办法”就在认知上又提升了一层，也可以自己在基本的定投策略上自己做一些合理的演化。
所以，投资过程中，不要试图微观上去“择时”，结果真的大部分时候确实“择时”了，但是选择的恰恰是最糟糕的时段，简直就是一种个人投资的反讽。我们更大的精力还是应该放在对一些基本规律和趋势的判断上，同时在这个过程中有敬畏之心，不要以为自己可以看透这些规律的各个细节，这样，我们方能认清趋势，同时保持好的心态，慢慢的，让我们的投资更“靠谱”。
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